边风炜：坚信估值洼地就在脚下

（原标题：边风炜：坚信估值洼地就在脚下）

价值投资者以估值为第一准绳，当下A股的估值接近2008年的2000点左右，此时我们坚信洼地就在脚下。至于趋势投资者，最佳的时机在指数站上3000点后，届时虽然错过底部，但也免去了波动的困惑，寻求相对的确定性。

本周海外“活久见”，老巴说89岁第一次见到那么多的美股熔断，从上周我们大A股的“独立日”，到周末的“难以独善其身”，舆论、情绪总在不断的左右摇摆，恐慌与贪婪也在不断从投资者的心底滋生。

今天说两个本周发生的故事，其一，“周四晚上很多客户朋友来电，我们给出2800点或许是第二次年内买入请闭眼的机会，有一位老客户在周五中午前依然选择了止损，说是实在受不了了。”，对此我们对于人性的脆弱依然感同身受。

第二个故事，“周五市场大幅低开，在我各种自媒体上遭遇大量骂名，随着下午指数的回升，一片喝彩声在评论区出现”，我的感受是，有时候投资者只是希望有个神或者傻子，以证明他的能力或无辜，但其实账户不会骗人，所有的买卖最终都是自己承担，不愿意承担的投资者永远很难收获成功。

入市至今正好25年了，从趋势交易到私募操盘、从研究到价值，在不断学习积累，更不断感受着市场与人性的波动，贪婪与恐惧永远是市场焦灼的话题，但最终要赚钱必须克服两者，或者必须克服其中的一个。

价值投资者以估值为第一准绳，当下A股的估值接近2008年的2000点左右，所以即使美股这次是2008年金融大海啸，请问如果当时的A股不在6000点而在2000点，结局会如何。也许有人会说，当时A股也跌到了1664点哦，但一年后指数回到3478点，投资中结果远比过程更重要，此时我们坚信洼地就在脚下，至于是否最低，根本不重要，我们要的只是三个月、半年、一年后的满载收获。

至于趋势投资者，现在根本不用看盘，因为趋势交易者不做左侧，最佳的时机在指数站上3000点后，届时虽然错过底部，但也免去了波动的困惑，寻求相对的确定性。

2020年也许是见证历史的一年，也许在很多年后我们还会说起今年的暴涨暴跌，希望那时候你已经平静下来。投资从来就是一场没有终点的马拉松，贪婪与恐惧是赛道上最大的障碍，跨过去将看到美好的财富人生，愿你我携手共勉之，享受这场无休止的奔跑。

(作者为国泰君安上海研究总监)

（文章来源：大众证券报）