锐叔论市 海外市场“报复性反弹”, A股底部稳了?

来源:投资者网 作者:《》特约 毛锐 2020-03-25 08:26:19
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在美联储推出史无前例的无上限量化宽松下,国际资本市场的流动性危机有望得以化解,加上昨晚欧美股市出现报复性反弹,海外市场出现阶段性企稳信号,A股也有望逐渐摆脱海外市场影响,成功筑底并进入中期上升趋势。

(原标题:锐叔论市 海外市场“报复性反弹”, A股底部稳了?)

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周二指数形成一个小“V”走势。在美指期货反弹提振下,早盘A股三大指数集体大幅高开,随后上午基本保持窄幅波动态势。午后,指数开始回落,一度回调至平盘线附近,此时证券板块站了出来,带领大盘重回升势直至收盘。最终,上证指数、深成指、创业板指分别上涨2.34%、2.37%、2.73%报收。个股涨跌比近6.7,涨停股(剔除ST和未开板次新股)74家,显示市场情绪一般,赚钱效应偏强。

锐叔昨天在早评中提到,近期海外市场对A股的影响越来越大。此前在分析海外市场对A股的影响时,锐叔提到主要体现在三个方面:第一,欧美疫情的爆发,中国的外需将会面临至少两个季度的冲击。如果疫情未能在短期内控制,或者疫情后的欧美陷入更加严重的萧条,都将使得中国外需面临更加严重的挑战;第二,欧美疫情的爆发使得中国面临较为严峻的外部输入压力,使得中国经济正常化面临一定的挑战;第三,也是最关键的,中国股票市场和全球的直接联系主要通过陆股通机制。在全球配置性资产在流动性危机下纷纷套现,会导致北上资金的流出,从而造成资金面出现一定压力。这第三和基本面关系并不大,只要解决了流动性短缺的冲击后,资金自然会回归。

本周一,美联储推出史无前例的无上限量化宽松,目的就是为了打破全球流动性困局。而这一举措也终于让我们看到了效果,昨晚美股迎来报复性反弹。三大股指高开后不断走高,道指涨超11%站上20000点,标普500涨超9%,纳指涨超8%。这差不多就相当于A股全线涨停的概念,实在是让人“震惊”,但却并不意外。昨天锐叔在早评中就提到,“从目前来看,美元指数已经小幅调整了两天,COMEX黄金价格也大幅反弹了两天,说明流动性危机已经有缓解的苗头,如果持续这样的势头,美股企稳也不会太远。”

那么美股稳了,那A股是不是也就中期见底了呢?锐叔认为机会很大,虽然美股短期的企稳并不意味着其中长期见底,因为疫情在美国仍呈现加速上升的势头,其最终会不会造成美国经济衰退,从而将美股带入中长期熊市还很难说。但对于A股来说,至少前面提到的海外市场影响A股的第三个因素,也是最关键的因素,即流动性危机冲击下,资本被迫撤出,得到了解决,昨天我们也看到了北上资金也重新回流了。以后就是看各国的经济基本面,各凭本事了。我国疫情控制的最好、经济复苏的最快、未来发展空间也更大,相信也更容易得到国际资本的青睐。

总体来看,全球资本市场流动性危机得以化解,A股也有望筑底成功。在海外市场大涨提振下,今天A股上涨是没有任何悬念的。不过在短线涨幅上,就不要和人家比了,毕竟人家跌了那么多,就像弹簧被压的紧了,反弹力度自然会更大。未来主要还是看趋势,在看好后市的前提下,如果今天早盘高开太多,或冲的太高,那可以稍微等一等,待回调后再低吸。

板块和热点方面,昨天表现最亮眼的无疑是黄金概念,板块指数涨逾7%,个股则掀起涨停潮。高盛分析师在3月23日的报告中称,美联储的“无限量”量化宽松计划使资金紧张局面出现了逆转,同时也将会抵消新兴市场需求下降所带来的负面影响。高盛分析师们表示,黄金的近期和远期前景因此都显得具有了“多得多的建设性”;他们同时重申了金价12个月后达到每盎司1800美元的预期。国内也有机构认为,这次美股的大跌有点类似08年的时候,是一场流动性危机,金价在危机中明显呈现出两个阶段:第一阶段受到流动性危机影响,金、股双杀;第二阶段,在美联储迅速扩表给市场补充流动性后,金价迅速反弹,并随着QE的进程不断创历史新高。而当前,金价因流动性危机下跌的阶段已经接近尾声,美联储正在全力以赴补充市场流动性。一旦流动性问题得到解决,参考08年的情况,金价有望进入快速反弹阶段。看来,未来黄金股可以作为一个趋势性机会来予以关注。说一下消费行业,最近各地都在不断出台一些消费刺激政策,也给部分消费行业带来了一些脉冲式机会。如浙江省发布《提振消费促进经济增长的实施意见》,包括鼓励杭州有序放宽汽车限购,制定汽车以旧换新和下乡惠农等政策。昨天汽车板块已经有所反应,这一块重点应该还是在新能源汽车产业链。

操作策略:
A股昨日再次回升,延续震荡筑底态势。在美联储推出史无前例的无上限量化宽松下,国际资本市场的流动性危机有望得以化解,加上昨晚欧美股市出现报复性反弹,海外市场出现阶段性企稳信号,A股也有望逐渐摆脱海外市场影响,成功筑底并进入中期上升趋势。操作上,持股待涨和逢低加仓为主。短线可关注黄金、新能源汽车;中线上可逢低关注基建产业链、新基建、医疗设备等方向。
(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)

本报告中的内容和意见仅供参考,不构成投资建议。国金证券不对因使用本报告所引致的任何损失承担任何责任。市场有风险,投资需谨慎。

新能源汽车流动性黄金概念道指大涨

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