金科股份2019缔造成长新标杆 揭开逆市高质量增长秘籍

《投资者网》向劲静

近日，金科地产集团股份有限公司（下称“金科股份”，000656.SZ）可谓是喜讯连连。前不久，金科股份凭借实力获得“连续十六年中国房地产百强企业”、“中国房地产年度扶贫标杆企业”、“中国产业园区运营20强企业”等荣誉奖项。

正值投资者赞叹不已之时，3月23日，金科股价又发布了一份不错的成绩单。这是其跨过千亿门槛后，再度逆市高质量增长的成绩单。

具体来看，金科股份2019年的年报数据显示，公司不仅实现销售金额1860亿元，同比增长57%；而且还实现营业收入678亿元，连续9年保持增长；归母净利润达56.76亿元，同比增长46%。

要知道，2019年房地产行业整体处于下滑，市场对于房地产的投资意愿下降、房地产销售也在持续放缓……在这样的行业背景之下，金科股份是如何做到逆市增长的？有着怎样的高增长秘籍？ 

业绩何以全面爆发

自跨过千亿门槛之后，金科股份的发展情况一直都备受业内关注。

2019年金科股份的核心财务指标，均出现高幅度增长，可谓“多喜临门”。具体来看，其2019年的营收678亿元，同比增长64%，值得注意的是该指标保持连续9年的增长，在房产类上市公司当中实属难得；归母净利润达56.76亿元，同比增长46%。基本每股收益为1.05元，同比增长46%；净资产收益率为23.6%，同比增长4.2个百分点；地产结算收入为631.1亿元，同比增长66.1%。

这一超预期的业绩高增长，源自于公司近年来的销售高质量增长。2019年财报显示，公司预收账款为1147亿元，同比增长50.3%，对2019年营业收入的覆盖率达到169%，横向和纵向看均属较高水平，较好锁定公司未来1到2年业绩。

引人注目的是，2019年金科股份的销售金额为1860亿元，同比增长57%，完成年度目标的124%。销售面积1905万平方米，同比增长42%。新开工面积3163万平方米，同比增长17.1%，完成年初计划的105%；竣工面积1208万平方米，同比增长49.1%。

同时，金科股份重庆外市场增长势头强劲，销售金额同比增长达到82%，全国化布局进一步推进。公司2020年销售目标为2200亿元，同比增长18.3%，在疫情影响、需求下行等负面因素下，较高的销售增速彰显公司雄心。

对于2020年的销售计划，金科股份表示，虽然面对新冠疫情的不确定性因素的影响，公司将坚持关键业务能力升级不松动，将公司及所投资的公司全年销售目标定为2200亿元，计划新开工面积约3600万平方米，年末在建面积约7300万平方米。

高质量增长有何秘籍

优异的成绩单背后，与金科股份的发展战略有着密不可分的关系。近些年来，金科股份已成功地从跨越式发展向高质量发展转变，从其业绩表现中已可看出。

据金科股份历年财报数据显示，截至2019年12月底实现销售额1860亿元。从2016年的319亿、2017年的658亿，迅速提升至2018年的1188亿，再到2019年1860亿的销售规模，金科收获了跨越式发展带来丰厚成果。

谈到高质量发展，就不得不提金科股份的产品品质与土地储备。从成立之初，金科就凭借精益求精的产品品质而一战成名。先后拥有原创中国洋房、空中院馆、X+1夹层住宅、别墅级洋房等多个实用新型专利和外观设计专利。

多年来，金科凭借行业领先的产品标准，在全国累计开发项目480多个，服务全国一百五十万户家庭。旗下的琼华、博翠、集美三个系列的产品体系和去年的“金科产品新内核——生命建筑”，均获得了市场的高质量认可。

充足优质的土地储备，也为金科高质量发展奠定了坚实的基础。金科集团以国家城市群发展战略为导向，紧密围绕“三圈一带、八大城市群”进行战略布局，在全国23个省、直辖市、自治区等核心城市群持续补充优质土地资源。

在全国化布局的策略下，金科股份旨在力争多区域均衡发展。2019年公司在重庆的市场占有率达到11.7%，较2018年增长2个百分点；而在除重庆以外的其他市场中，销售金额同比增长达到82%，在合肥、苏州、南宁、成都等城市的市场占有率同比增长均超过50%。

截至报告期末，公司总可售面积近6700万平方米，其中，重庆占比降至29%，华东、西南（不含重庆）、华中、华南、华北分别达到22%、18%、16%、7%、5%，布局结构更加合理。

这意味着，未来随着华东、华中等地项目的逐步放量，金科股份来自各区域的收入将更为均衡、合理。

资本市场认可度持续提升

金科股份业绩持续实现高增长的同时，资本市场对其认可度也在不断提升。

金科股份上市以来，一直都在积极回馈股东，其股息率始终都保持较高水平。根据其年报数据显示，2019年金科股份的经营活动净现金流22.4亿元，连续两年为正，显示出公司的经营稳健性。公司预计现金分红为每股0.45元，现金分红比率为42.9%，对应当前股价的股息率超6%，均明显高于行业平均水平。

此外，金科股份还入选沪深300指数、MSCI指数、富时罗素新兴市场指数、标普新兴市场全球基准指数。北向资金、险资亦在不断增持，2019年年报数据显示，香港中央结算公司（陆股通）、前海人寿保险—自有资金便分别在2019年四季度增持金科股份1958万股、596万股，双双跻身前十大股东名单中。金科股份连续4年保持超高分红，公司低估值高分红的显著特点，势必会得到保险、公募等中长期价值投资者的高度关注。

金科股份在资本市场关注度、认可度、美誉度的明显提高，也成为一笔无形的财富。公司近些年来的银行授信额度逐年增长，从2017年的不足1500亿元，现已增加到超过2000亿元。同时，其债券评级亦始终保持稳定。2019年5月23日，大公国际资信评估有限公司出具的信用评级报告，也确定了公司主体长期信用等级上调为AAA。（思维财经出品）■