锐叔论市 外围又飞出“黑天鹅” 但一重要指标创近1月新高 这意味着什么？

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周三大盘呈现冲高回落走势。在欧美股市调整影响下，早盘A股三大指数集体低开，开盘后指数开始震荡上行，深成指和创业板指涨幅一度超1%，但接近中午休市，指数出现一波跳水，使涨幅收窄。午后，指数则呈现单边持续下探态势直至收盘。最终，上证指数、深成指、创业板指分别小跌0.57%、0.11%、0.38%报收。个股涨跌比略超1：2，涨停股（剔除ST和未开板次新股）34家，显示市场情绪一般，赚钱效应较弱。

昨天是愚人节，指数在盘中的走势也实实在在把投资者给晃点了一把。为何指数在盘中突然峰回路转？应该还是和外围市场的表现有关。一方面在中午前后，美股标普、道琼斯指数期货跌幅突然加大，午后港股恒生指数也出现下跌加速；另一方面，昨天港股汇丰、渣打两大银行因宣布暂停派息及回购，投资者“用脚投票”，当日股价分别下跌9.29%和7.64%，在恐慌情绪传导下，午后一家在香港上市的内地城商行股价出现闪崩，暴跌43%！

恐慌情绪有时就像病毒，晚间又传染到了欧美股市，昨晚美股三大指数均大跌超4%。外围股市的这种表现，加上昨天冲高回落对市场情绪的打击，看来今天A股也要受到考验了，低开肯定是跑不掉的。关键看低开后，能不能再次表现出“韧性”的一面，对此，锐叔还是有所期待的。

带给锐叔信心的一个来源是北上资金这两天的表现。全球股市剧烈震荡下，北上资金3月累计净卖出A股678.73亿元，单月净卖出金额创历史新高。但北上资金的的流出态势在3月下旬已有所改观，这两天更是呈明显净流入之势，昨天净流入更是超42亿，为3月5日以来最高。北上资金素来有“聪明资金”的称号，从其历史上多次神操作来看，证明了其对大盘趋势有高度的前瞻性，也确实担得起这样的称号，比如：2019年1月北向资金开始买买买，随后大盘一路上涨；3月下旬，北向资金停止大幅流入，大盘于4月8日见顶；4月12日开始，北向资金开始大幅流出，大盘随后一路下跌。2019年8月，北向资金再次开启买买买模式，大盘随后趋势上行，尤其是创业板一路上行；2020年1月下旬，北向资金再次大幅流出，大盘随后大幅回调。2020年2月24日，北向资金开始大幅净流出，大盘随后大幅震荡并趋势性下跌。这次北向资金短期出现明显的企稳迹象，或又是市场短期企稳的一个信号，就此来看，投资者也无须过于紧张，甚至恐慌。

总体上来看，在外围市场的影响下，短线上A股会受到一定的压力，但也要看到，美元流动性危机已经出现缓和迹象，国内经济逐渐开始复苏且宏观政策调节和实施力度正在加大等积极因素。另外，海外疫情方面也出现了一些积极信号，欧洲疫情爆发较早的意大利、西班牙的增长势头已有所放缓，钟南山4月1日接受深圳卫视专访时也表示，相信随着各个国家采取强有力的措施，全球疫情是能够控制下来的，“我估计应该是4月底左右，疫情应该下来了”。所以，锐叔还是维持A股调整空间有限的预判，今天重点关注一下指数能否保持“韧性”以及北上资金的动向。

板块和热点方面，昨天大部分板块表现都不太好，一些短线热点如农产品等也明显熄火，只有半导体、消费电子、特斯拉等少数几个板块小涨。锐叔认为，半导体、消费电子更多带有技术反弹性质，毕竟前期调整幅度比较大，从长期来看，随着5G应用周期开启和国产替代的进程，可以继续看好，但由于海外疫情带来的外需压力，短期影响还是比较大的，锐叔不太看好它们的上涨持续性。昨天早评中锐叔重点提到的新能源汽车板块，从板块指数上来看，虽然表现虎头蛇尾，但涨停个股达8只，加上相关的汽车配件有4只，数量上是所有板块中最多的。而从中期来看，有专家预计，补贴政策的延长会拉动2020年新能源汽车产量达到160万台，同比增长28.8%。如果能达到这个增速，那么在今年疫情影响下，应该算是所有行业中的佼佼者了。这次国常会将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长 2 年，从力度还是比较大的。后期地方补贴政策还有望接力，目前广州等地出台政策对购买新能源汽车给予补贴和增加小客车指标。预计后面还将有更多地方政府会加大对新能源汽车购置或运营环节的补贴，增加号牌指标等。而且汽车消费不像旅游、电影这些，疫情期间一旦错过档期，损失是难以挽回的，总体来说只是延迟消费。从近期的调整幅度来看，新能源车板块指数已经将去年12月份后的涨幅完全吃掉，相关的锂电池、特斯拉概念，也差不多吃掉80%的涨幅，这种回调幅度无疑给了大家一个二次上车的好机会。

操作策略：

A股短线走势面临一定的压力。不过中期来看，不利因素已经在走势上有较为充分的体现，而有利因素在不断积累，尤其是周末重要会议释放更加积极的政策信号，并在随后看到积极政策迅速落地，因此预计调整空间有限。操作上，持股待涨为主但暂不建议加仓，并重点关注北上资金的动向。中线上可逢低关注新老基建、医疗设备、黄金、新能源汽车产业链等方向。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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