锐叔论市 假期海外不平静，A股大概率会这么走！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

节前最后一天，大盘呈现高开高走格局，上证指数、深成指、创业板指分别大涨1.33%、1.97%、1.92%报收，均创出近期反弹新高。这节前最后一天的走势，本来让大家能够开开心心的过个节，不料第二天海外市场意外大跌，美股三大指数、欧洲主要股指均跌超2%，对A股具有先行指标意义的富时中国A50指数跌幅更是接近4%，紧接着周一开盘的港股恒生指数暴跌逾1000点。还好其后二个交易日市场走势再度回升，但也还是让投资者对节后A股走势产生一些担忧。对此，锐叔认为大可不必紧张。对比中国在疫情防控上交出的优异答卷，经济先于全球回暖是大概率事件，外围市场波动对A股的影响更多是短期情绪冲击。

节日期间，还有两个重要消息值得关注。

一是证监会4月30日发布了《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》（简称《公告》），调整了已境外上市红筹企业的市值要求。具体来看，相比之前市值不低于2000亿元人民币的标准，新增了市值200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位的标准，增加了更多红筹企业回A的可能性。这可能让一些投资者担心，未来市场扩容压力会有所加大。不过从整体看，本次调整是支持科技企业的举措，针对性较强，标准要求也较高，不会出现大量企业申报的情形，对二级市场影响有限。

二是4月30日，证监会、发改委发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》。估计大家对于REITs（不动产投资信托基金，中文读作“瑞次”）一头雾水，不知道这是个什么东西。其实，它有点像“众筹”。比如一个收费公路项目，投资额为100亿元，投资方是一个城市的企业“A公司”。A公司把这个收费公路项目及其收益打包，做成一个“基础设施资产支持证券（ABS）”。然后委托一家符合资格的券商或者基金公司，通过公开募集的方式，发行主要针对这个收费公路的投资基金。基金募集完成后，全额购买这个收费公路的ABS，也就等于把这个项目100%股权、特许经营权都装入了公募的REITs。这个公募REITs持有人，可以享受这个收费公路项目的收益，其REITs份额在交易所交易。这意味着，在地方政府专项债后，又给“大基建”增加了一个加杠杆的特别通道，是财政政策进一步扩张的体现，对股市也是一个潜在的利好。

在外部因素对市场情绪的影响下，今天A股很可能出现低开的情况。但之前锐叔提到过，决定中期后市更多的因素是资金面。在货币、财政政策不断发力下，当前流动性很充裕，产生的流动性“溢出效应”有利于股市。这也正是03年1-5月“非典”疫情期间，宽松政策刺激经济以对冲疫情影响下，上证指数从2700点左右涨到3500左右的一大动力。而5月之后，疫情结束，经济恢复正常，上证指数反倒从3500点回到了3000点附近。当前，海外疫情对我国外需的影响仍然较大，只要这种影响依然存在，政策刺激预期就还在，对市场的正面影响也就会继续存在。此外，后期两会政策对市场情绪还有提振作用，加上一季度业绩“地雷”释放完毕、节前持币过节的资金回流下，后市大盘仍有望继续保持震荡上行态势。由此看来，如果今天早盘一旦出现大幅低开的情况，反倒是给了轻仓的朋友一个逢低上车的机会。而且，锐叔大胆猜想，今天很可能出现低开高走格局，最终甚至不跌反涨。

板块和热点方面，节前最后一天半导体、消费电子、计算机、特斯拉、5G等科技股集体大涨，显示市场风险偏好开始提升，情绪面向好。对于科技股，锐叔觉得确定性较强的还是与新基建有关的品种。最近各大券商也纷纷发布了5月投资策略，中期来看，锐叔比较认同某券商的观点，下面三个方向的行业，大概率保持或进入高景气度阶段，并能够获得超额收益：一、中长期产业趋势，包括数据中心、5G基础设施、软件国产化；二：政府资金（预算内资金、特别国债）投向的民生和防疫领域，包括医疗器械、疫苗、医疗信息化、环保；三：老旧小区改造和房地产竣工产业链，包括装饰建材、家具家电、楼宇设备电梯、电表等。消息面上，有两个方向值得关注。一是前面提到的基建类REITs的相关受益品种，其受益方向主要是不动产资产管理机构以及试点文件指出要聚焦重点行业，包括交运、环保、公用事业+新基建、产业园区等。二是特斯拉概念。5月1日，据特斯拉中国官网显示，国产Model3标准续航升级版官方指导价下调3.2万元至 29.18 万元，目前补贴后售价为 27.155 万元。原来特斯拉的产品售价更多是对标BBA等豪华品牌，这部分占乘用车的市场份额约 15%；而国产Model3售价进入30万元以内之后，大众、丰田、本田等合资品牌的中高端车型用户也成为潜在目标用户群体，这部分品牌占乘用车的市场份额约 30%，市场空间进一步打开。

操作策略：
假期海外市场出现较大波动，但外部因素对市场更多是短期情绪冲击。当前市场流动性充裕，后市大盘仍有望继续保持震荡上行态势。操作上，持股待涨为主，若早盘出现大幅低开或调整情形，轻仓者可趁机逢低加仓。中线上可逢低关注新老基建、医疗设备、黄金、新能源汽车产业链等方向。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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