锐叔论市 冲高回落意味“强弩之末”？关键是要提防这一“魔咒”再度上演！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周一大盘整体呈现冲高回落态势。最终，上证指数微跌0.08%报收，深成指、创业板指则分别涨0.29%、1.01%报收。盘面上，上涨个股数量略少于下跌个股，涨停股（剔除ST和未开板次新股）44家，显示市场情绪一般，赚钱效应偏弱。

距离端午节假期还有两个交易日，往年端午节前后A股涨多跌少，被诸多投资者称为“端午魔咒”。“端午魔咒”由来已久，自从2008年端午节被定为法定节假日以来，A股在过去12年里端午节前后确实是跌多涨少，其中就有大幅调整的情形出现。沪指12年来端午节假期前后走势的统计显示，沪指节前2日平均涨幅为-1.42%，上涨概率仅有16.67%，不足两成，仅有2017年、2009年上涨；沪指节后一周平均涨幅-2.50%，上涨概率16.67%，只有2009年、2019年红盘大涨，涨幅分别为4.59%、1.73%。为何历年来端午节前后大盘涨多跌少？锐叔理解的原因主要是，一是六月底对应的是半年末，资金面通常会比较紧张；二是上市公司半年报业绩将从七月份开始发布，一些有业绩风险的公司存在被资金提前抛售可能。

从今年来看，上述两方面又增加了些不利因素。一是下个月限售股解禁规模较大，Wind数据显示，7月将有164.20亿股限售股解禁流通（含科创板），流通总市值高达4529.22亿元，为年内第二高的月份。加上昨天提到的，富时罗素对A股的新一轮扩容生效后，可能也意味着短期北上资金的流入力度趋缓。因此，对资金面的考验进一步增强；二是受疫情影响，部分上市公司半年报或不太理想。此外，经过之前的上涨后，大盘处于相对高位，技术上又接近一年半以来形成的大三角形整理形态的上轨（3288-2127-3074）、2646以来上升通道上轨、上方筹码密集堆积区的压力，3000点是具有较大“心理压力”。由此看来，“端午魔咒”在今年再次上演，也不是没有可能。

板块和热点方面，昨天市场板块分化较为明显。券商开盘发力后冲高回落，资金轮动到半导体芯片板块，农业种植盘中拉升，但近期强势题材股表现较弱。总体来看，市场依旧是结构性行情，短线人气一般。

半导体芯片产业链是昨天表现最强板块，板块涨幅和个股涨停数都最多。近期半导体芯片板块不断有消息刺激，昨天盘前消息面上又有两个利好，一是由长江存储实施的国家存储基地项目二期（土建）在武汉东湖高新区开工；二是时隔近五个月，科技主题ETF获批重启。此外，从基本面上来看，下游5G和消费电子的需求也是全面向好。从这个角度来看，半导体及下游消费电子后市有望继续走高，只是需要注意短线节奏，尽量在调整时低吸。

农业种植盘中的异动拉升，与消息面上，大北农收到关于转基因玉米种子商业用许可证有关。另外，我国拟立法促进乡村振兴，乡村振兴战略的系列政策有望陆续出台。不过预计这个题材持续性不会太强，谨慎参与。农业当中的养殖行业近期倒是可以适当一下，消息面上，美国泰森一禽肉屠宰企业发生员工新冠肺炎聚集性感染，海关总署暂停其产品输华。之前北京的疫情也疑是与国外动物产品有关，如果后期随着最该类进口产品的检验加强，不排除还有类似情况出现，或给市场相关品种带来反弹机会。

券商股昨天虽然涨幅处于前列，但冲高回落较为明显。消息面上，创业板注册制首批32家获受理企业出炉，速度好快按照注册制的标准，证监会在20个工作日做决定，最快7月底、8月初第一批就能上市了。这对券商股又是一个刺激。昨天虽然冲高回落，但预计券商股行情不会就此结束，只是后市可能存在较大分化。短期来看，投行IPO储备项目较多的公司更有望得到资金青睐，而中长期来看，券商分类评价规则优化进一步推动行业竞争格局变化和长期ROE中枢提升，资源会进一步向头部券商集中。

操作策略：

昨日大盘在“周一效应”下呈现冲高回落态势，显示上涨有乏力迹象。技术上，上方面临大三角形整理形态的上轨、2646以来上升通道上轨以及上方前期密集成交区套牢盘的三重压力；资金面上，进入半年偏紧时段，加上富时罗素对A股的新一轮扩容生效后，北上资金流入可能趋缓。因此，预计短线震荡调整的可能性不小。中线来看，货币政策最宽松的阶段已经过去，两会后政策处于相对“空窗期”，当前市场有利因素不如前期，未来呈现区间震荡格局的可能性更大。操作上，建议控仓观望为主，重仓者注意逢高适当降低仓位。中线可逢低关注新老基建、新能源汽车产业链、黄金等方向。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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