人民币对美元中间价调升310点，连续12个交易日维持在6.5关口

（原标题：人民币对美元中间价调升310点，连续12个交易日维持在6.5关口）

据中国外汇交易中心，12月2日，人民币对美元中间价调升310点至6.5611，前一日报价为。值得一提的是，自11月17日人民币对美元中间价报6.5762，正式进入6.5时代后，这已经是连续12个交易日维持在6.5关口。

11月26日，央行《2020年第三季度中国货币政策执行报告》（以下简称报告）指出，第三季度，人民币对美元汇率中间价最高为6.7591元，最低为7.0710元，66个交易日中42个交易日升值、24个交易日贬值。最大单日升值幅度为0.59%（397点），最大单日贬值幅度为0.41%（277点）。

报告指出，近期人民币有所升值，主要是我国经济基本面良好的体现，我国率先控制了疫情，率先实现复工复产和经济恢复正增长，出口增长较快，境外主体持续增持人民币资产。

10月27日，中国外汇市场自律机制秘书处称，部分人民币对美元中间价报价行基于自身对经济基本面和市场情况的判断，陆续主动将人民币对美元中间价报价模型中的“逆周期因子”淡出使用。中国银行研究院研究员王有鑫此前分析指出，自逆周期因子淡出使用以来，人民币中间价主要受两方面因素影响。一是前一日收盘价，反映了外汇市场供求情况和近期人民币升值惯性；二是美元指数的下跌和篮子货币的相对强势。

那么，未来人民币汇率走强的趋势还能维持多久呢？

在招商证券首席宏观分析师谢亚轩看来，任何一种货币的汇率，都不能单纯地看进出升值周期，还要看国际大市场、国与国之间经济的相对变化、金融市场以及货币政策的变化等。他撰文指出，研判人民币汇率走势需要考虑三个因素：一是美元指数的走势，二是外汇市场供求状况，三是央行的政策方向。

报告数据显示，根据国际清算银行的计算，截至9月末，人民币名义和实际有效汇率较上年末分别升值2.67%和升值2.19%。2020年前9个月，人民币对美元汇率年化波动率为4.25%，与国际主要货币基本相当。截至9月末，人民币对美元汇率较年初升值2.4%，衡量人民币对一篮子货币的中国外汇交易中心（CFETS）指数升值3.3%，升值幅度比较适中，同期欧元、日元对美元汇率分别升值约4.5%和3%。

谢亚轩认为，这在一定程度上可以被视为市场化改革的结果。市场化与汇率波动加大之间的关系有两方面的含义：一方面，市场化意味着汇率这一价格信号由多变的外汇市场供求决定，国际和国内多种影响外汇市场供求的因素都可能引发汇率的波动。同时，由于汇率的资产价格属性，往往还会发生超调反应。另一方面，市场化同样意味着我们要相信并且依靠汇率这一价格信号发挥其调节作用。市场化程度越高，关于人民币汇率的现有信息就越能够充分体现在当前的价格中。

东方金诚研究发展部技术总监曹源源指出，央行三季度货币政策执行报告中明确提出人民币汇率“退出常态化干预”，进一步印证人民币市场化改革方向，预计未来人民币波动幅度将更加明显。不过，当前市场主体呈现“逢高结汇、逢低购汇”的理性交易模式，有助于汇率预期保持稳定。短期内，如果美元指数下探不足并低位反弹，人民币汇率可能会出现一定边际下行，但整体态势较为稳健。综合各种影响因素，东方金诚预计短期内人民币对一篮子货币汇率指数（CFETS、BIS和SDR）将出现一定幅度升值。

（作者：边万莉 编辑：曾芳）