证监会副主席方星海：期货法即将进入一读 全力做好配合争取早日出台

（原标题：证监会副主席方星海：期货法即将进入一读 全力做好配合争取早日出台）

12月19日，由中国期货业协会、深圳市期货业协会主办的“2020年第16届中国（深圳）国际期货大会”将于12月19日采用线上、线下相结合的方式举办。

当天，证监会方星海副主席在国际期货大会上表示，经过30年的发展，我国期货市场成绩斐然，但在市场体系、产品体系、规则体系、基础设施体系等方面还需要进一步完善，重要大宗商品价格影响力还需要进一步提升。我们要深刻理解十四五规划的发展目标和要求，按照刚刚闭幕的中央经济工作会议的部署，加快推进期货市场各项工作，积极服务经济高质量发展。

据方星海介绍，2020年我国期货市场在许多方面的进展令人鼓舞。包括疫情期间期货市场避险功能有效发挥，有力支持了实体企业复工复产；品种创新和规则制度改革加速推进，市场运行质量不断提升；场外衍生品市场建设初见成效，服务实体经济空间不断扩展；对外开放品种增加，开放路径更加多元；境外投资者参与度稳步提升；期货经营机构综合实力提升等。

方星海表示，下一步，证监会将采取多方面举措加快期货及衍生品市场发展。包括全力配合，争取早日出台期货法；继续推动新品种上市，加快推进天然气、成品油、花生、30年国债期货期权等品种上市工作，加快商品指数和商品指数期货期权品种研发和上市，支持相关机构开发更多商品指数基金、商品指数ETF等投资产品，研究推出碳排放权期货，助力2030年实现碳达峰和2060年实现碳中和等。

具体来看，主要包括以下五个方面：

一是配合做好期货法立法工作，夯实期货市场法治基础。期货行业盼望已久的期货法，即将进入一读，我们要全力做好配合，争取早日出台。期货法是期货市场的基本大法，将从法律层面对我国期货市场的改革开放做好顶层设计，明确各参与主体的法律地位，明确期货市场基础法律关系、民事权利义务和法律责任；明确对场外市场的监管；对市场准入、投资者保护和对外开放等做出明确规定，为期货市场对外开放以及跨境监管提供法制保障。

二是围绕价格发现这个期货市场的核心功能，进一步夯实期货市场的基础。要继续推动新品种上市。

生猪期货将于1月8号上市，这是我国农牧业和期货界的一件大事，我们必须确保平稳推出、平稳运行。加快推进天然气、成品油、花生、30年国债期货期权等品种上市工作，加快商品指数和商品指数期货期权品种研发和上市，支持相关机构开发更多商品指数基金、商品指数ETF等投资产品，研究推出碳排放权期货，助力2030年实现碳达峰和2060年实现碳中和。要增加交易制度供给。今年国债冲抵保证金、差异化保证金措施已经实施；做市商制度持续优化，合约连续性问题得到改善。我们将持续解决重点品种合约连续活跃问题，实现重点品种全覆盖。加快推出组合保证金，优化持仓信息披露机制，建立交易所间结算风险隔离机制，提高交易结算便利性，降低市场交易成本。要继续扩大市场主体供给。今年期货市场主体供给取得突破，首家外资全资控股期货公司诞生，多年未有的新设期货公司已经获批，新设期货交易所工作进入尾声，商品指数公司即将开业，商业银行、保险机构已获准参与国债期货市场。下一步，证监会将继续推动相关工作，不断丰富市场主体。同时进一步破除国有企业、金融机构参与期货市场交易的体制机制障碍，推动更多国企、上市公司等实体企业，以及商业银行、保险机构、基本养老基金、企业年金等长期资金利用期货市场管理风险，优化期货市场投资者结构。 

三是要积极稳妥发展金融衍生品市场。

现代资本市场已经逐渐形成了“一级发行、二级流通和三级风险管理”为特征的层次体系，进行风险管理的衍生品市场主要是对金融市场风险进行分割、转移和再分配，优化市场风险承载结构。十四五规划要求扩大直接融资比重，我国将形成一个巨大的直接融资市场。这个市场需要个股、股指、利率、汇率、信用类期货期权等场内外衍生工具进行风险对冲，完成风险管理。当前，我国金融期货期权市场还处在发展的初期，远远不能满足市场参与者日益增加的风险管理需求，也远远不能适应我国实体经济发展和金融改革创新的新形势和新要求，有必要适度加快发展我国金融衍生品市场。 

四是继续扩大期货市场高水平双向开放。

方星海指出，市场越开放，越便于投资者参与，参与者越众多，市场的竞争力才越强。我们将继续扩大特定开放品种范围，拓宽市场开放模式；深入推进高水平制度型开放，更加注重制度规则与国际市场的深层次对接，以更高效、更符合国际惯例的方式，营造公平、透明、可预期的制度环境和规则体系，更多地引入境外成熟机构投资者和外资机构来华投资展业。通过双向开放，期货行业要为我国的粮食安全、能源安全和大宗原材料安全做出应有的贡献。 

五是进一步丰富中介机构类型，推动期货经营机构多元化。

以风险管理和资产管理业务为抓手，支持期货公司加快转型发展。继续支持期货公司以多种方式增加资本金，为机构创新转型提供资本支撑。目前，期货公司为风险管理子公司提供介绍服务、期货资管参与科创板、创业板网下打新和参与非标市场等政策均已出台。

“下一步，我们将针对影响行业发展的问题，进一步细致论证、分类施策，不断完善行业创新发展的制度环境。要丰富中介机构类型，培育专业交易商。场内市场工具的丰富，为场外衍生品市场快速发展创造了条件。”方星海说道。

近年，越来越多的金融企业、贸易企业利用自身专业优势，开展场外衍生品风险管理服务，互换、远期、场外期权等业务的开展，极大满足了实体企业风险管理的个性化需求。一些大型国际现货贸易商（比如嘉吉公司），既拥有覆盖全产业链的现货网络，同时又具备丰富的衍生品交易经验，可以将其现货信息、仓储物流、专业交易等优势充分转化为定价优势，为产业链上各环节客户提供低成本的风险管理综合服务，增强了客户粘性，实现了多赢发展。期货业协会要积极将这样的具有衍生品服务功能和能力的机构吸纳为会员，给予他们应有的身份，培养其成为衍生品市场重要的中介机构。

在方星海看来，要加快培育我国商品场外衍生品的机构间市场，支持风险管理公司发展成为专业交易商和做市商，逐步在场外衍生品市场发挥核心作用。要进一步提高期货投资咨询业务、资产管理业务的专业能力，培养高水平的商品交易顾问CTA、商品投资基金CPO。要更好发挥大宗商品市场资产配置作用，利用大宗商品投资策略灵活，与其他金融资产相关性低、可以优化投资组合收益等特征，加强与银行、保险等金融机构的合作，更好服务机构财富管理。 

（作者：杨坪 编辑：朱益民）