豪掷450亿元扩产、采购 “垂直一体化”龙头晶澳科技的资金够用吗？

（原标题：豪掷450亿元扩产、采购 “垂直一体化”龙头晶澳科技的资金够用吗？）

当2020年的脚步戛然而止，各大光伏组件龙头的出货量座次尘埃落定。不出意外，隆基股份取代晶科能源成为全球最大的组件出货商，而晶科能源、天合光能和晶澳科技将列二至四席。

尽管去年受到了疫情的影响，各大龙头组件厂商几乎仍都完成了年前预定的出货目标。随着2021年已至，新的出货计划提上日程。且在今年，光伏产业“十四五”时期的较高预期需求，将带动整个产业链的景气度，各大组件厂商今年的出货目标势必将较2020年实现较大幅度增长。

于是，产能扩充成为必须。而同时，确保光伏材料的供应也成为各大组件厂商的当务之急。

1月3日晚间，晶澳科技发布采购协议——该公司将于今年1月至2022年12月期间，向亚玛顿采购光伏镀膜玻璃，预估采购量不少于7960万平米，预计采购金额将达到21亿元（人民币，含税）。

根据21世纪经济报道记者的统计，不输其他组件厂商的扩产力度，晶澳科技也大幅迈开扩产而采购的步伐：2020年至今，该公司公布的扩产项目和光伏材料采购金额累计达453.8亿元。但这也将考验该公司的资金实力。

作为垂直一体化模式的“拥趸”，晶澳科技在2020年加快了扩产的步伐。

12月30日晚间，该公司公布了2020年的最后一份扩产公告，其与包头市人民政府、包头市青山区人民政府签订《包头三期20GW拉晶、20GW切片项目投资框架协议》，总投资58亿元。晶澳科技寄希望于通过这份扩产计划来进一步扩大公司大尺寸硅片生产能力，提升公司垂直一体化产能优势。

从2月18日至年末，晶澳科技相继公布了五份扩产公告，累计投资金额达237.26亿元，扩产领域覆盖拉晶、切片、电池和组件等环节。

金额最高的扩产项目，是晶澳科技2月份公布的义务投资计划。该公司你在义乌信息光电高新技术产业园区投资建设年产10GW高效电池和10GW高效组件及配套项目，项目计划总投资人民币102亿元。

但大规模扩产计划之下，光伏材料供应也成为各大组件厂商需要解决的问题。光伏产业在2020年除了遭遇疫情的影响之外，其下半年最热门的话题莫过于涨价。自7月份起，多晶硅料、光伏玻璃等材料因供应偏紧，而开始涨价模式。截至目前，业内对今年多晶硅料仍维持供应偏紧的预测。而在光伏玻璃方面，尽管工信部刚拟放开光伏玻璃产能置换限制，但短期供应紧平衡的状况或难以改变。

这成为晶澳科技与亚玛顿签订光伏玻璃供应大单的直接原因。

事实上，早在2020年一季度，该公司就已经着手做好光伏玻璃的供应准备。3月18日，晶澳科技与彩虹新能源日签署《战略合作协议》，在协议期限内，该公司预估向彩虹新能源采购光伏玻璃的总金额约为21亿元（含税）。

此外，晶澳科技还就多晶硅料、单晶硅片进行采购，累计采购金额超过174亿元。至此，晶澳科技自去年至今公布的光伏材料采购金额达216.54亿元。

扩产叠加材料采购，晶澳科技需要斥资超过450亿元。但截至2020年三季度末，该公司期末现金余额为67.91亿元。这将考验该公司后续的融资能力。

值得注意的是，截至目前晶澳科技实际控制人靳保芳仍处于调查阶段，外界对此是否影响公司的正常经营保持密切关注。去年11月份，晶澳科技曾回复媒体称，合作银行正持续增加授信。

（作者：曹恩惠 编辑：李清宇）