李泓灏：行情会向更加良性发展

（原标题：李泓灏：行情会向更加良性发展）

李泓灏专栏

市场在主流板块科技股持续上涨下，积累了较多的获利盘，市场本身调整要求比较明显，同时在外围市场大幅暴跌的影响下，资金出现集中获利回吐。由于资金介入较深，行情经过获利回吐后，会向更加良性发展。

周三，大小指数呈现分化格局，创业板指单边下挫，半导体、光刻胶、集成电路等科技板块全线调整，两市跌停个股近百只，炒作情绪降温，地产、钢铁、煤炭等周期股逆市走高，市场炒作风格有所切换。从量能来看，成交额连续六日破万亿。

盘面上有几点现象值得关注：一、科技股获利回吐。以芯片为代表的科技股开始获利回吐，芯片指数大跌6.78%，多只个股跌停，同时带动5G、云计算、消费电子等科技股板块大幅下跌。说明作为本轮行情第一主线的芯片，经过持续上涨，积累了较多的获利盘，获利回吐的要求较为明显，同时在外围持续暴跌的影响下，资金开始获利了结。

二、银行板块逆势拉升。银行板块逆势上涨0.38%，说明在市场整体上涨的情况下，银行板块整体涨幅较小，在比价效应下，部分资金布局银行板块相关个股。

三、做空动能集中释放。盘中跌停个股100多只，这是近期比较罕见的，说明年后市场持续上涨，并没有出现较为明显的调整走势，积累了较多的获利盘，在领涨板块科技股快速获利回吐下，资金集中获利了结，做空动能得到集中释放。

四、成交量持续破万亿。两市成交金额13000亿元，连续6天破万亿，说明在市场赚钱效应的刺激下，交投活跃，增量资金跑步进场。

消息面上，随着疫情在海外持续扩散，外围市场的剧烈波动成为短期影响市场情绪的主要因素，同时叠加A股连续上涨积累了大量获利盘，市场震荡难免。但在国内疫情数据不断改善及政策托底力度不断增强的背景下，市场仍将保持在上升通道中震荡上行。首先政策托底力度仍然不断加强。其次，相对于海外地区而言，现在中国最安全，我国防控体制机制完善，防疫效果突出。同时中国刺激经济的政策工具较为充裕，中国经济整体风险可控，这些确定性相对其他市场更具吸引力，或更易吸引避险资金陆续进入。第三，流动性支撑估值。从目前的情况来看，市场利率仍在持续下行当中，意味着市场流动性处于非常充裕水平，有利于成长股的估值深化。第四，增量资金仍将不断涌入。最近3个月待审核及已审核未发行的偏股类基金分别有206只和38只，后续仍将为市场带来千亿级别增量。此外，险资加速入市的节奏已开启，险资总资产中的权益类投资占比也明显提升。

综上，市场在主流板块科技股持续上涨下，积累了较多的获利盘，市场本身调整要求比较明显，同时在外围市场大幅暴跌的影响下，资金出现集中获利回吐。由于资金介入较深，行情经过获利回吐后，会向更加良性发展，投资者可选择近期涨幅较小、有业绩支撑、涨幅与估值匹配的科技股逢低布局，耐心等待轮动是目前比较不错的策略。

(作者为中天证券经纪部业务总监)