科创50指数再迎“换血” 更新迭代提高质量

（原标题：科创50指数再迎“换血” 更新迭代提高质量）

下周一，科创50指数再迎“换血”。随着科创50指数的不断更新迭代，有望持续提升科创50指数的质量和表现。

五股被调入科创50指数 

根据科创50成份指数建立调整机制，除样本公司发生退市、收购、合并分拆等情形外，会在每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日对样本股进行定期调整。

2月26日，上交所公告称，根据指数规则，上交所与中证指数有限公司决定于2021年3月15日起，对科创50等指数的样本进行调整。寒武纪、君实生物、奇安信、孚能科技、天合光能获调入;天准科技、福光股份、卓越新能、久日新材、致远互联遭调出。

那么，科创50指数的调整会带来哪些影响?

昨日一位市场人士表示，科创50指数不仅为投资者提供了客观表征科创板市场表现和业绩评价基准的工具，而且为指数型投资产品提供跟踪标的，为更多投资者通过指数化投资科创板创造了条件。在科创50ETF基金推出后，科创50指数成份股将迎来被动资金集中配置。“简单来说，就是这些新增入选公司有望获得被动指数基金的增持。”

从二级市场表现来看，确定调入指数后并不意味着一定上涨。由于2月26日上交所确定了调入科创50指数的个股，2月27日、28日为非交易日，以3月涨幅来看，根据Wind数据统计，上述5只调入股，有3只上涨，2只下跌。其中，寒武纪、奇安信、孚能科技3月分别上涨6.24%、1.65%和8.30%。而君实生物和天合光能分别下跌16.94%、6.79%。

同样，调出股亦有涨有跌。其中，福光股份、卓越新能出现上涨。

“换血”提高成份质量

值得一提的是，2月18日至3月12日，17个交易日内，受美国十年期国债收益率大涨影响，科创50指数大跌，跌幅为-12.23%，已抹去年内所有涨幅。从板块和行业来看，近两周各板块内部分化严重，低估值行业韧性凸显。近期科创板大幅回调，消费板块中行业均现下跌，其余板块均有分化。

“科创50近期表现较弱与部分结构拖累有关。”兴业证券首席策略分析师王德伦分析认为，科创50指数表现相对弱势和其密集的行业分布有关。科创50指数成立初期可选样本空间有限，因此权重股集中在半导体行业且龙头个股占比极大，中芯国际、沪硅产业、华润微合计24%，指数风格与年初热门的消费成长板块并不完全相似，相对表现偏弱。

此外，王德伦表示，指数内的部分成份股对于指数表现也有所拖累。科创50中23只成份股权重低于1%，其市值普遍在100亿以下，且伴随着科创板分化不断加大，2020年12月至今平均下跌3.5%，对于指数表现有所拖累。

上述市场人士则指出，“科创板的弱势主要还是受到高估值影响，与不少企业超高溢价发行有关。目前来看，科创板发行市盈率普遍高达50-60倍，而同为注册制的创业板通常在30倍上下。高溢价发行导致不少科创次新股破发，这样进一步影响投资者的持有信心。”

那么，回调后的科创板未来是否值得参与?

“伴随着优质企业不断加速登陆科创板，许多大市值、高增长、近期上市的好公司将被纳入科创50指数。科创50指数的不断更新迭代，有望持续提升科创50指数的质量和表现，科创50ETF的投资价值也将愈发凸显。”王德伦进一步认为，纳斯达克拥有一批市值规模庞大、市场地位稳定、在全球具备竞争优势的核心资产;创业板开板至今，头部公司频繁迭代、总体规模相对较小，细分领域核心资产正逐步脱颖而出，成为 “非卖品”。科创板也有望重走创业板历程，优质公司不断沉淀入科创50指数成份，成为科创板“火车头”。

记者 刘扬