科创板IPO本周连否两单 “硬科技”细则亟待出台

（原标题：科创板IPO本周连否两单 “硬科技”细则亟待出台）

本周，康鹏科技、汇川物联两家科创板企业IPO被否。截至19日，科创板终止审核公司数达到92家。除了上会被否的情况，大部分企业因主动撤回IPO申请而终止审核。

一周两家公司被否

本周四，福建汇川物联网技术科技股份有限公司(以下简称“汇川物联”)IPO被否。根据上交所科创板上市委2021年第19次审议结果显示，汇川物联对其物联网业务实质、核心技术及技术先进性的信息披露不充分、不准确，不符合发行条件、上市条件和信息披露要求。上交所予以终止审核。

根据招股书显示，汇川物联是一家面向建筑、市政、交通、国土、文旅等行业专业提供远程智能监管整体解决方案的物联网高新技术企业，主营业务包括远程智能监管系统服务业务、设备销售和系统集成业务。

上交所网站显示，汇川物联IPO于2020年6月24日获得受理，7月23日显示已问询，共经历了三轮问询。2021年1月21日，汇川物联第一次上会，但被暂缓审议，3月15日被再次问询后，于3月18日二次上会，未获得通过。值得一提的是，汇川物联上市委现场问询问题、需进一步落实事项均为“无”。

从公司最后一次落实审核中心的意见来看，上交所请汇川物联按照相关规定，全面梳理“重大事项提示”各项内容，突出重大性，增强针对性，强化风险导向，删除冗余表述，按重要性进行排序，并补充、完善以下内容：发行人现有毛利率高于同行业可比公司，随着行业竞争加剧，公司毛利率可能逐步下降的风险;发行人研发投入金额与占比均低于同行业可比公司。

这也意味着在临近二次上会前，汇川物联有关毛利率下降、研发投入占比低的风险披露还是没有达到相关信披要求。

本周三，上交所科创板上市委2021年第18次审议结果显示，康鹏科技的首发不符合发行条件、上市条件和信息披露要求。

招股书显示，康鹏科技主要从事显示材料、新能源电池材料及电子化学品、医药化学品和有机硅材料等功能性材料及其他特殊化学品的研发、生产和销售。公开资料显示，上交所于2019年12月25日受理康鹏科技的IPO上市申请，这意味着康鹏科技正式开启IPO之路。2020年1月17日，康鹏科技进入问询阶段。历经四轮问询的康鹏科技却上会被否，成为2021年科创板IPO被否的首个“考生”。

根据公开资料显示，环保违法、股权转让、剥离土地资产等问题均在多轮问询中被反复追问。

未来细则有望进一步出台

根据上交所显示，截至3月19日，科创板终止审核公司数达到92家，今年新增进入终止审核队伍的公司共28家，约占总数的三成，已达到去年全年(51家)的半数以上。除了上会被否的情况，大部分企业因主动撤回IPO申请而终止审核。

总结这些公司撤回原因，多见于“内部战略调整”、“2020年度数据恐不再满足科创板属性评价指标”、股东“适格性尚待论证”等规范性问题。比如，柔宇科技对外表示，基于公司股东结构存在直接层面的“三类股东”等适格性的情况尚待进一步论证;出于公司战略发展因素考虑，云知声未来将适时考虑重启IPO。

实际上，自2020年12月开始，科创板IPO撤单现象明显增多，当月共有15家企业撤材料;2021年以来又新增26家企业终止申请。

“当前，一些拟上市公司带‘病’闯关痕迹明显，监管层的态度体现了其呵护市场、保护投资者利益的意图。”著名经济学家宋清辉19日在接受《大众证券报》记者采访时表示道，“从目前科创板IPO受理缓慢和申报排队现象来看，意味着监管层更加注重科创板上市企业的‘硬科技’属性，没有‘硬科技’的企业，即使没有被‘劝退’，也可能会被‘吓退’”。

此外，宋清辉认为，未来科创板应该进一步细化明确科创属性，并收紧上市标准，以提高上市公司整体质量，最大程度保护投资利益。实际上，科创板运营近两年，各类规则一直在不断补充完善过程中。希望未来对科创属性进一步公布细则，特别是针对各个行业不同的细则。此外，部分科创板申报企业知识产权与专利技术的原创性、领先性或硬核性明显不足，甚至少数企业存在专利侵权嫌疑，因此有必要引导科创企业强化知识产权相关各方面意识。

值得关注的是，关于科创板上市细则修订的传言也不断在市场上发酵，此前有报道称，证监会最快将发布科创板调整修订后的细则，对科创板上市企业将更强调“硬科技”，对企业的财务状况进行更严格详细的审查，并提升金融科技企业的上市门槛，以提高上市公司整体质量并保护投资者。 记者 刘扬