2020年营收超11亿ROE逾107% 奥泰生物凭何上市就刷新行业数据？

《投资者网》谢亦楠

出身决定阶层。主攻体外诊断试剂的研发、生产和销售，让杭州奥泰生物技术股份有限公司（下称"奥泰生物", 688606.SH）生来自带"豪门"基因。

近几年来，奥泰生物业绩高歌猛进，表现喜人。2020年，公司营收同比增370.58%至11.36亿元；归母净利润同比增766.73%至6.8亿元

而其净资产收益率（加权）达到107.35%，每股收益达到16.82元/股，均高于目前已公布2020年年报的124家生物医药行业上市公司。也就是说，奥泰生物登录资本市场后，其投资回报将毫无争议地名列行业前茅。

而此次登陆资本市场，对奥泰生物而言只是一个新起点而已，一切才刚刚开始。

短短五年，上市700余种产品

在过去，体外诊断需要在先进的实验室里进行。即便是行动不便的病人，也需要在轮椅、担架或转运平车的协助下到相关科室做检查，检验结果往往需要数小时甚至数天时间才能出来。

那有没有更好的治疗方法？答案是肯定的。

设备便携、快速验出检验结果，是体外诊断的发展方向，即时检测（POCT）应运而生。即时检测强调在病人身边进行临床检测，并快速获得检测结果，摆脱对实验室的依赖，因此又称"床边检测"。

在发达国家和地区，方便快捷，且低门槛的POCT已经日渐普及。相关统计显示，仅北美、欧洲和日本就占据了全球89%的POCT市场份额。

遗憾的是，即时检测多产自国外，而且价格昂贵。在我国，"即时检测"相关国家标准则直到2013年才正式发布。经过多年的高速发展，我国POCT市场2018年仍不足百亿元，整体规模依然较小。

于是，奥泰生物开始了其研发进程。

公开资料显示，奥泰生物前身培乐生物成立于2009年，最早从事动物血清等生物原料的生产和销售。不过，该产品技术含量较低，无法打开市场销量。2014年，经过股权转让的培乐生物更名奥泰生物。次年，董事长高飞带领公司正式驶入POCT赛道。

高飞彼时面临两种选择：拿来主义，采用已成熟的专利技术，支付巨额商业授权费的同时节省研发投入和时间；或者自力更生，绕过专利壁垒，自主研发。这将承担巨大的研发风险，而一旦构筑起技术壁垒，后来者追赶起来就很难。

而高飞的最终决定是——独立研发。2017年至2020年，奥泰生物在研发上的投入逐年增加，研发费用分别为：2594万元、3093.6万元、3593万元、5601.5万元；研发费用总额占销售收入总额的比重为11.26%，占比较高。

于是，进入体外诊断试剂赛道仅仅五年时间，奥泰生物试剂产品从妇女健康类扩展到毒品及药物滥用等品类，上市产品多达700余种，公司年营收超过11亿元。

进击的财务指标，低调的奥泰生物

从业务模式来看，招股书显示，奥泰生物主要通过ODM模式与境外品牌商或生产商合作，将快速检测试剂出口至欧洲、亚洲等海外市场，近三年，其海外市场收入占比均在98.5%以上。

去年新冠疫情爆发后，奥泰生物也第一时间开发出IgG/IgM抗体检测试剂，目前已经出口至伊拉克、意大利、美国等60余个国家。

在海外市场开拓顺利的奥泰生物，业绩增速十分显著。2017年至2020年，公司营收分别为1.3亿元、1.84亿元、2.41亿元、11.36亿元，同比增长71.36%、42%、31.03%、370.58%；归母净利润分别为：0.34亿元、0.56亿元、0.78亿元、6.8亿元，同比增长124.66%、65.13%、39%、766.73%。

更引人注目的是其盈利水平，在连年增长后毛利率2020年达到82.25%，净利率达到60%，媲美茅台。

净资产收益率（加权）则达到惊人的107.35%。截至2021年3月11日，医药生物行业有124家上市公司披露了2020年年报，净资产收益率（加权）超过50%的仅有5家，最高为圣湘生物达到107.28%。

每股收益方面，奥泰生物为16.82元/股，而在医药生物行业仅有4家公司每股收益超过7元/股。2020年每股收益最高的东方生物为14元/股。也就是说，奥泰生物上市后将毫无争议地名列前茅。

奥泰生物还锁定了2021年的部分业绩，2020年公司合同负债（预收账款）达到3338.2万元。

奥泰生物驶入快速发展通道，绝不只是表现在各种财务指标上。

在董事长高飞的带领下，奥泰生物的产品远销全球100多个国家和地区，其中优势产品多项联检毒品检测试剂被用于俄罗斯各大国家实验室，传染病检测试剂被用于东南亚等地区的大型政府、海军医院，心肌肌钙蛋白I、A族链球菌等检测试剂销往世界500强企业雅培旗下公司。

不仅如此，奥泰生物还规划了多个前沿产品开发项目。在其最为擅长的毒品及药品滥用检测领域中，目前就有通过指纹汗液、母乳和毛发检测毒品药物滥用等多种检测试剂处在开发中。

截至目前，奥泰生物是国内为数不多拥有全面POCT即时检测技术的上市公司截至目前，奥泰生物是国内唯一一个拥有在胶体金、乳胶等标记技术的上市公司，并且在单克隆抗体、多克隆抗体、基因重组抗原、合成抗原等生物原料技术以及免疫层析技术等前沿生物领域的研究方面处于国内领先水平。

一直以来，公司专注于创新和研发，直到上市，奥泰生物的成就才为人知晓。

即时检测，喷薄而起的大趋势

短短五年多时间里，奥泰生物不断扩充POCT检测试剂产品线，上市产品多达700余种。依靠ODM模式成功"出海"，抓住了全球POCT市场快速增长的机遇。而新冠疫情带来的检测增量，更是进一步推动了奥泰生物高速增长。

数据显示，全球体外诊断行业市场规模从2013年533亿美元上升至2019年约725亿美元，并将以约5%的年均复合增长率保持增长，预计在2022年将达到840亿美元。

值得一提的是，目前我国仍然是体外诊断试剂人均消费最低的国家之一，人均体外诊断消费支出4.6美元，仅为全球平均水平的一半左右，与欧美日等发达国家差距巨大。未来发展前景广阔。

如今，越大越多的资本涌入体外检测这个赛道，但奥泰生物用慢功夫打造的技术和数据壁垒筑高了企业的护城河。。

目前，奥泰生物拥有8项美国FDA（510K）产品注册、531项欧盟CE产品认证（其中20项公告机构类认证，511项自我声明类认证），40项加拿大MDL产品认证，4项澳大利亚TGA产品注册。

意大利作家卡尔维诺说过："我对任何唾手可得、快速、出自本能、即兴、含混的事物没有信心。我相信缓慢、平和、细水长流的力量，踏实，冷静。"

在这个人人追求速度取胜的快时代，高飞死磕研发、追求长期主义的精神，是奥泰生物能取得成功的制胜要素。

科创板上市募资将为奥泰生物的未来补足"弹药"。公司计划投入8855.48万元建设IVD研发中心；将在该研发中心内设立仪器研发部、快诊产品研发部、原料研发部等新部门，进一步丰富产品结构。

为了适应高质量定性产品和定量产品的发展趋势，奥泰生物希望通过设备自动化升级，进一步生产定量产品，实现业务升级。因此，公司还将用2.14亿元投入 "新增年产2.65 亿人份体外诊断试剂的产业化升级技术改造项目"。

除了提高生产自动化水平、扩充产能之外，完善海外销售网络也将是奥泰生物布局重点。奥泰生物将在美国和德国建立两个海外营销网络中心，完善营销体系。

未来三年，奥泰生物将以现有技术和产品线为基础，加大对体外诊断试剂的开发、生产和销售，丰富产品类型，不断延伸POCT产品线。同时加强全球营销网络的建设，积极布局国内市场，不断扩大公司POCT产品的市场份额。

不言而喻，登录资本市场，对奥泰生物而言只是一个新起点而已，一切才刚刚开始。（思维财经出品）■