二季度GDP同比增长7.9% 经济已形成稳中加固态势

（原标题：二季度GDP同比增长7.9% 经济已形成稳中加固态势）

本报讯(记者 刘扬)据国家统计局15日公布的数据，初步核算，上半年国内生产总值为532167亿元，按可比价格计算，同比增长12.7%，比一季度回落5.6个百分点;两年平均增长5.3%，两年平均增速比一季度加快0.3个百分点。分季度看，一季度同比增长18.3%，两年平均增长5.0%;二季度增长7.9%，两年平均增长5.5%。

上半年，全国规模以上工业增加值同比增长15.9%，两年平均增长7.0%，比一季度加快0.2个百分点;其中二季度同比增长8.9%。此外，上半年，全国固定资产投资(不含农户)为255900亿元，同比增长12.6%，6月份环比增长0.35%;两年平均增长4.4%，比一季度加快1.5个百分点。同时，上半年，社会消费品零售总额为211904亿元，同比增长23.0%，两年平均增长4.4%，比一季度加快0.2个百分点;其中二季度同比增长13.9%，两年平均增长4.6%。

“二季度实际GDP两年平均增速为5.5%，较一季度的5.0%进一步恢复。其中第二产业名义和实际GDP两年平均增速分别为9.3%、6.1%，快于一季度的7.2%和6.0%;第三产业名义和实际GDP两年平均增速分别为7.4%、5.1%，快于一季度的6.6%、4.7%。在防控常态化影响居民生活半径的背景下，第三产业恢复程度仍相对偏低，速度偏慢，和疫情前有明显差距，未来仍有空间。”广发证券首席宏观经济学家郭磊15日分析认为。

业内人士指出，从趋势上看，经济已经形成稳中加固的恢复态势，两年平均增速二季度高于一季度，预计三季度可能高于二季度。从结构上看，比较能代表经济内生动能的制造业投资明显向好，即便受到了广深局部疫情的扰动，消费也维持了逐渐改善态势，这对经济后续的稳步恢复也将起到较强的支撑作用。

工业生产延续前期景气

【数据回放】6月份，全国规模以上工业增加值同比增长8.3%，两年平均增长6.5%，略高于预期;环比增长0.56%。

【解读】广发证券首席宏观经济学家郭磊：工业增加值两年平均增速略低于5月的6.6%，但主要是因为2019年6月基数跳升1.3个点。环比季调对工业增加值来说是一个比较稳定的指标，6月工业增加值环比5月增长0.56%，高于4月的0.52%和5月的0.53%。

此外，发电量环比为5.9%，在2010年以来属于次高，亦高于2010年以来环比均值的4.1%。特别值得指出的是，这是在汽车因“缺芯”出现产量、增加值双双负增长的背景下实现的，更显工业部门韧性。同时，二季度，全国工业产能利用率为78.4%，高于一季度的77.2%，亦高于疫情之前2019年四季度的77.5%。

制造业投资继续向好

【数据回放】1-6月全国固定资产投资25.6万亿元，同比增长12.6%，两年平均增长4.4%，比1-5月提升0.2个百分点，连续4个月上升。从两年复合增速看，地产、基建、制造业分别为8.2%、2.4%和2%。

【解读】浙商证券首席经济学家李超：工业品价格上行、企业利润的恢复、库存周期上行使得企业中长期资本开支意愿较强，在信贷资金支持的情况下，有望对制造业投资提供较强的支撑。从6月当月同比增速看，地产、基建、制造业投资增速分别为6%、-1.5%和16.4%，5月分别为9.8%、-2.5%和13.5%，制造业投资继续改善，强于基建、地产投资，基建仍然疲弱，地产下行幅度相对较大。

全年看，地产投资增速大概率保持缓慢下行，较具韧性，基建投资增速维持低位，制造业投资环比增速自3月起持续高于历史同期均值，体现出明显的修复行情，预计短期仍可持续，但随着企业盈利见顶回落，预计下半年也将面临下行压力。

消费修复节奏好于预期

【数据回放】6月社会消费品零售总额同比增长12.1%，2019年-2021年两年复合增速4.9%，快于5月的4.5%和4月的4.3%。

【解读】郭磊：除汽车以外的消费品零售额同比增长13.1%。社会消费品零售总额环比为0.7%，低于5月高位的0.8%，但仍好于预期。城镇和乡村两年消费增速分别为4.8%和5.5%，分别高于5月的4.5%和4.7%、4月的4.3%和4.3%。扣除价格因素，上半年居民人均可支配收入两年平均实际增长5.2%，略低于同期经济增速;但较一季度两年平均增速的4.5%继续改善。

汽车对消费同样存在拖累，除汽车以外的消费增速比整体快1个百分点。此外还有两个好的迹象，一是前期恢复程度偏低的乡村消费边际改善趋势更为明显;二是居民人均可支配收入增幅仍低于GDP增速，但较一季度继续改善。