“双减”政策落地 教培行业面临战略转型压力

来源:大众证券报 媒体 作者:张曌 2021-07-26 20:16:00
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(原标题:“双减”政策落地 教培行业面临战略转型压力)

近日,中共中央公布了预期已久的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》的全国性政策。机构认为,该行业仍面临着高度的不确定,建议继续观望,等待所覆盖的公司更新其战略转型。

政策基调严厉,其中最严格的限制是,禁止在周末、寒暑假进行面向义务教育阶段的学科类培训;这些面向义务教育阶段的学科类培训机构将注册为非营利性,并禁止外资通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股学科类培训机构,并具有追溯力。

“在我们看来,前者意味着教培机构,尤其是线下机构的商业模式,将由于利用率下降、租金、教师等开销而将充满挑战,而后者则意味着教培机构面临潜在退市。”招商证券王腾杰认为,尽管年初至今教培行业股价已大幅下跌,但该行业仍面临着高度的不确定,建议继续观望,等待所覆盖的公司更新其战略转型,以评估前进的方向。

平安证券分析师易永坚认为,本次“双减”文件落地的力度是史无前例的,K12教培机构的业务空间几乎被完全限制,如果各地完全执行,则行业内相关公司将受到彻底打击(部分机构含成人职教等其他业务除外)。目前来看,各教培机构已经开始积极向素质、成人职教等领域转型,但是这些领域的用户画像、运营模式、教研体系等与K12教培都不一样,能否转型成功有待观察。整个K12教培行业的风险巨大,暂时不建议关注和参与,下调行业评级由“中性”至“弱于大市”。

需要提及的是,上述《意见》对校内外教育减负工作提出了目标,“1年内有效减轻、3年内成效显著”,一方面定下了中长期从严监管的基调,另一方面也给现存的学科类培训机构调整的时间,可向素质教育、职业教育、教育科技等方向进行转型。部分机构已开始布局,好未来“励步”品牌升级,推出励步儿童成长中心和系列素质教育新产品,高途集团上线高途APP,聚焦职业教育业务等。

投资建议上,开源证券分析师陈宝健认为,近期政策密集落地,提升校内教育教学质量、加强教育信息化水平已经成为大趋势。重点推荐“AI+教育”龙头科大讯飞,此外推荐华宇软件、新开普,其他受益标的包括佳发教育。

记者 张曌

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