机构观点汇萃：鲍威尔立场转鹰对亚洲市场意味着什么？

（原标题：机构观点汇萃：鲍威尔立场转鹰对亚洲市场意味着什么？）

财联社(上海，编辑 潇湘)讯，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周二(11月30日)在美国国会发表证词时的鹰派讲话，引发了全球市场的轩然大波，美股和以原油为代表的诸多大宗商品都遭遇了猛烈抛售。鲍威尔对于缩减购债和通胀的最新表述，几乎为美联储比预期更快加息铺平了道路。

不过有意思的是，在周三的亚太市场上，投资者的恐慌情绪似乎并没有进一步蔓延。截止发稿，MSCI明晟亚太地区指数从前一日创下的一年低点回升，日经225指数和恒生指数均录得上涨，韩国综合指数的涨幅甚至超过了2%。与此同时，尽管衡量美元兑一揽子六大主要货币强弱的ICE美元指数在隔夜鲍威尔发表讲话后一度冲高，但几大亚洲货币的表现均较为坚挺。

通常而言，如果美国利率上升会吸引国际资本流入美国，往往会对亚洲资产产生重大影响。美元走强对亚洲出口比重较大的企业和经济体，以及该地区主权债务和企业借款人以美元计价的债务，都可能带来沉重的负面拖累。

(亚洲股市通常与美国国债的走势反向)

那么，缘何眼下亚洲市场的表现依然相对淡定？鲍威尔立场转鹰对亚洲资产未来的前景又究竟意味着什么？对此，不少投行机构的观察人士发表了各自的观点：

宏利投资管理：亚洲在新兴市场中处于有利地位

宏利投资管理公司(Manulife Investment Management)驻香港的全球宏观策略董事总经理Sue Trinh表示，“加快Taper进程带来的威胁，对新兴市场等高风险市场是个坏消息。”

“然而，我们一直认为，亚洲在新兴市场中处于有利地位，能够承受任何潜在的货币波动——亚洲的通胀更为可控，而且亚洲对外资的依赖程度低于其它新兴市场，”她表示，“对亚洲来说不太好的消息是，该地区过于依赖海外需求，内需无法吸收其出口。”

加拿大皇家银行：风险资产面临压力

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)驻香港的亚洲外汇策略主管Alvin T. Tan表示，整体风险资产将面临更大压力，包括亚洲股市。

不过他补充称，亚洲外汇市场在最近的避险热潮中的表现良好，这是因为在有关奥密克戎病毒的消息传出后，整个市场都在疯狂增持美元，他补充道，“所以这次美元头寸反而出现了结。从这方面来说，这是一次不同寻常的避险经历，当然作为传统避险货币的日元只是延续了过往规律。”

新加坡华侨银行：聚焦人民币表现

华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)外汇策略师Terence Wu指出，“我们预计泰铢面临的风险最大，尤其是因为其目前还面临着另外一个负面影响：对新冠疫情担忧的重燃可能会进一步阻碍该国旅游业的复苏。”

“更重要的是，我们将密切关注人民币的表现。人民币在一篮子货币中一直很坚挺，这为亚洲货币提供了庇护。如果人民币也开始显现疲软迹象，预计强势美元对亚洲新兴市场货币的流动性冲击将更大。”

(人民币在年内领涨新兴货币)

瑞穗银行：考验资金在该地区的粘性

瑞穗银行(Mizuho Bank Ltd .)驻新加坡的经济和策略主管Vishnu Varathan表示，"加快缩减规模和美国加息的前景，将考验亚洲新兴市场高回报的吸引力，并因此考验资金在该地区的'粘性'。"

“我们长期以来一直认为，其结果将是‘Kokomo式的美联储’：我们将快速到达那里，然后慢慢来。”Varathan称，“这进而也将令美元倾向于走强。”

他引述的是海滩男孩(Beach Boys)单曲Kokomo中的一句歌词。

Golden Equator Wealth：中国市场的机会

Golden Equator Wealth投资组合策略师Michael Rainer Preiss表示，“美国利率上升前景导致的美元极端强势，对亚洲和新兴市场股市是一个不利因素，但由于均值回归，中国、印尼等大型东盟市场在2022年的表现仍可能优于西方市场。

“中国股市此前已经经历了大幅回调，有关中国股市估值(具有吸引力)的理由已越来越强，”Preiss称。

澳新银行：亚洲货币或将强弱分化

澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group)驻新加坡的亚洲研究主管Khoon Goh表示，虽然鲍威尔的言论暗示，美联储最早可能在2022年中期加息，但美元并未能因此持续反弹。这可能是因为美联储主席的声明只是符合市场早前的预期。

“这对亚洲外汇市场的影响可能有好有坏。由于该地区的出口增长依然强劲，正如今天韩国数据强于预期所显示的那样，韩元、离岸人民币和新加坡元等出口驱动型经济体的货币将表现良好。而由于外国债券流入减少，美债收益率上升的前景可能会略微拖累印尼盾。泰铢则将更多地受到奥密克戎变体对泰国旅游业重新开放进程的影响。”