超400亿资金竟逐120亿定增 伊利股份缘何受市场追捧？

53家国内外重量级机构及投资者重金抢筹，3.4倍超额认购，A股消费板块最大规模定增结果于近日揭晓。12月9日，伊利股份发布2021年非公开发行A股股票发行情况报告书，此次发行价格为37.89元/股，发行数量约为3.18亿股，募资总额约为120.47亿元。

值得注意的是，此次最终发行价格较询价日收盘价折价仅5.46%。与大多底价发行或者价格大幅低于二级市场股价的定增项目相比，伊利此次发行价格明显超出市场水平。 

顶流资本云集 22家发行对象竞价成功

公告显示，此次伊利定增吸引了包括高瓴、易方达、高盛、巴克莱在内的共计53家国内外顶级机构及投资者，为再融资新规发布以来百亿以上定增项目参与申购家数最多的项目，最终22家发行对象竞价成功。

此次伊利股份定增投资者参与面非常广，保险、公募、私募、个人、外资等多类型股东都表现出了极大的认购热情。

随着美联储11月份宣布TAPER，全球流动性收紧逐步成为一致性预期。在这样的背景下，全球资本市场震荡加剧，海内外资本此时仍然大手笔投资伊利，可见对伊利未来发展的看好。

这并不难理解。2020年，伊利股份取得“全球乳业五强”后确定了新的中长期战略目标，要在2025年挺进全球乳业前三、2030年实现全球乳业第一。这一目标，在展现伊利的战略雄心的同时，也从另一个角度，给投资者形象地描绘了伊利未来在业绩和市值方面的成长空间。

此外，在迈向全球乳业第一的进程中，进一步强化全球行业资源整合能力，是伊利股份接下来重要的工作内容和发展方向，而引入海内外顶级资本不仅可以为伊利提供加速发展的资金；还能够通过股权利益绑定，进一步提升伊利股份的全球资源整合能力。 

业绩给力回报丰厚 乳业龙头定增机会难得

除此之外，伊利已经用长达二十多年的不断增长的成绩，给参与定增的投资者们吃了一颗“定心丸”。长期以来，伊利股份以高收益、高分红等特点，被市场冠以“价值投资典范”的美誉。

数据显示，伊利股份上市25年来，累计分红21次，累计分红金额高达304亿元，在整个A股市场名列前茅；总市值更是从上市之初的4.21亿元，成长至2518.63亿元（截至2021年12月9日收盘），累计涨幅约597倍。

而从2013年，伊利股份上一次实施定增来算，伊利的营业收入从477.8亿元增长至2020年的968.9亿元，增长102.78%；归母净利润从31.87亿元增长至70.78亿，增长122.09%；市值也从2013年1月31日的479.31亿元，上涨到2021年12月9日的2518.63亿元，涨幅超过4倍。

仅从这一角度来看，伊利股份已经凭借稳健、确定的业绩表现，证明了自己的实力，而一众机构当然不愿意错过这样难得的定增机会。

洞察健康消费大势 加速完善产能布局

值得注意的是，伊利股份此次定增从预案首发到成功实施，仅用了6个月时间，效率非常高，且充分把握了乳制品消费景气度跃升的重要节点。而随着人们健康消费意识的提升，以及持续的消费升级趋势，健康食品市场消费需求保持强劲增长，尤其是乳制品的消费需求。

数据显示，伊利股份2020年实现营业收入968.9亿元，同比增长7.38%；2021年前三季度实现营业收入850.1亿元，同比增长15.23%，增长显著提速，迫切需要进行增量产能匹配。

申银万国研报指出，2018年末伊利液奶产能利用率就已接近满产。19 年以来公司围绕产线及厂房建设方面加大资本开支，预计大幅资本开支仍将持续2-3年，产能布局先行以顺应行业长期增长红利。

根据募集资金使用计划，50.23亿元资金将用于伊利位于内蒙古、宁夏、黑龙江的5个液态奶基地建设项目，项目建设期19-32 个月，5个基地达产后合计产能6148吨/日，将进一步扩大液态奶基石业务优势。

此外，还有部分资金用于奶粉、矿泉水产能建设项目，冲刺奶粉行业第一，以及布局非乳大健康等高增长品类；而伊利非常重视的数字化建设项目，则能够有效提升伊利全产业链各环节运营效率，强化公司盈利能力。可见，伊利股份通过定增赋能规模增长、利润增长的战略规划非常清晰。显然，各路资本也看到了这一点。