腾讯京东的七年长跑：腾讯不做第一大股东 战略合作仍持续

腾讯股东获得逾千亿港元超大礼包。

在牵手近8年之后，腾讯与京东的关系出现了一些变化。

12月23日，腾讯控股发布公告称，董事会已决议将按合资格股东持有每21股股份派发1股京东集团A类普通股的基准，以实物分派的方式，宣派腾讯持有的457326671股京东集团A类股票的特别中期股息。

简单来说，就是腾讯要将持有的京东股票以派息的方式，分给腾讯的股东。

据悉，待分派的457326671股京东集团A类普通股相当于腾讯持有京东集团A类普通股约86.4%以及于2021年12月21日京东集团已发行股份总数约14.7%。

此次派息完成后，腾讯持有京东的股权将从16.9%降至2.2%，届时，持有京东13.5%股权的刘强东，将成为京东第一大股东。同时，腾讯总裁刘炽平也将卸任京东董事。

对于此番操作，腾讯方面表示，腾讯投资策略的一方面是：投资处于发展阶段的公司；支持及分享投资公司的增长；并于投资公司可为其未来计划自行筹集资金的适当时候退出投资。

在腾讯看来，京东集团现已达到这一阶段，所以现在也是腾讯退出投资的适当时间，而以中期派息的方式，则是为了跟腾讯股东分享对京东的投资成果。

早盘腾讯涨逾2%，京东港股跌逾6%。当日腾讯控股收涨4.24%，京东港股收跌7.02%。

近8年的“爱情”长跑

2014年3月10日，腾讯发布公告宣布，将购买京东约3.5亿股普通股，占京东上市前普通股的15%；此外，在京东进行IPO时，腾讯还将以发行价认购京东额外的5%股份。

需要注意的是，在腾讯宣布此消息前，京东已经向美国证券交易委员会提交了IPO申请（2014年5月22日，京东在美国纳斯达克挂牌上市），因此，腾讯此时入股实际上是赶在京东上市前完成的一次认购。

作为此次交易的对价，腾讯需向京东支付2.14亿美元现金，并将QQ网购、拍拍的电商和物流部门并入京东，同时，京东获得了易迅的独家全部认购权。

在腾讯的投资版图中，京东颇为特殊，因为除了资金注入，京东也从腾讯继承了相关业务。

根据2014年的交易协议，腾讯把旗下所有的电商资产都打包交给京东，这些资产包括员工、商业合同、知识产权、执照及许可等。

此外，双方还签署了一份为期五年的战略合作协议。具体的合作内容包括：腾讯向京东提供微信和手机QQ的一级入口位置及其他主要平台的支持；双方在支付解决方案方面的合作；京东作为腾讯在若干业务领域中的优先合作伙伴；以及不竞争承诺等。

2019年3月31日，上述合作协议已到期。不过2019年5月，京东与腾讯又续签了一份为期三年的战略合作协议，协议自2019年5月27日起生效。

根据新协议，腾讯将继续在其微信平台为京东提供位置突出的一级和二级入口，双方将继续在社交媒体服务、广告采买和会员服务等领域继续展开合作。据测算，未来三年京东和腾讯之间在流量支持、广告采买和其他合作相关的支出或费用将超过8亿美元。

同时，京东将向腾讯发行一定数量的公司A类普通股股票，作价超过2.5亿美元，京东将于未来三年中以发行日前数个预先约定日期的市场价格来发行这些股票。

据悉，根据新协议内容，2019年5月和2020年5月，京东分别向腾讯发行了8127302股和2938584股A类普通股。

对双方影响几何？

对于双方接下来的合作，腾讯表示，虽然我们直接持有的京东股份大幅减少，但京东仍将是我们重要的战略伙伴，我们之间的战略合作关系还会继续保持，双方团队的深厚友情不会变化。

实际上，至少在2022年5月27日之前，腾讯与京东签署的战略合作协议仍然有效，所以在此之前，腾讯与京东在业务上的合作，并不会受太大影响。

根据京东年报，2020年，京东通过与腾讯的广告业务合作产生了3.55亿元的佣金服务收入，通过向腾讯提供的服务和向腾讯销售的产品产生了3.75亿元的收入，并购买了总额为32.26亿元来自腾讯的广告资源和支付处理服务。

而在资本市场上，腾讯的大幅减持，或许会对京东带来一些负面影响。不过，腾讯此次选择以中期派息的方式退出，也是为了降低京东在二级市场的波动。

对腾讯而言，这则是其向公司股东派发的一个“大礼包”。截至12月22日港股收盘，京东的股价为279.2港元，腾讯持股总市值为1277亿港元。

所以，此次腾讯相当于拿出约1103亿港元进行派息，股东每持有21股腾讯股票（根据12月22日收盘价，价值约9303港元），可获得约279港元的股息。

不仅如此，此次参与派息股东的最后登记日被定在2022年1月25日，这意味着腾讯还留有一定的交易窗口，让其他投资者也可以购买腾讯股票参与到派息，这或许会拉动腾讯股票迎来一波上涨。

对于未来，腾讯表示，仍会坚定不移地执行投资战略，以少数股权投资的方式连接最优秀的管理团队和公司。腾讯也会持续发掘新赛道、新机会，特别是前沿科技和实体经济数字化，将继续支持投资公司的独立发展和创新，并寻求对社会有长期价值的战略协同。

值得注意的是，12月21日，知乎主体公司北京智者天下科技有限公司发生工商变更，腾讯、搜狗、创新工场等股东退出股东行列。根据公开资料，目前腾讯持有知乎12.3%股权，位列第二大股东。

知乎方面回应称，北京智者天下科技有限公司是知乎境外上市主体ZHIHU INC.的境内关联公司，本次架构变动是知乎公司治理的正常变动，也是中概股公司上市之后的标准操作，知乎的实际控制人与重要股东及其持股比例均没有变化，请大家放心。

这种股权变化，与腾讯减持京东港股叠加，是否意味着腾讯投资的方向发生了重大变化？现在暂时看不出来，须等腾讯下个季报一起观察。