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卖资产也没法扭亏?实控人一直减持,这家明星公司会怎样变化?

来源:投资时报 2022-05-16 17:08:00
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(原标题:卖资产也没法扭亏?实控人一直减持,这家明星公司会怎样变化?)

华谊兄弟此前曾发布公告,预计2021年盈利在2252.09万元至3371.39万元之间。然而最终披露的年报显示,2021年该公司净亏损2.46亿元

《投资时报》研究员  余飞

作为曾经的“中国影视娱乐第一股”,华谊兄弟传媒股份有限公司(下称华谊兄弟,300027.SZ)深陷亏损泥潭。

该公司日前披露年报显示,2021年,华谊兄弟实现营业总收入13.99亿元,比上年同期下降6.73%;实现净利润-2.46亿元,亏损额度同比缩窄。2018年至2021年,华谊兄弟扣非净利润分别为-11.81亿元、-39.66亿元、-10.18亿元、-10.73亿元。

随着业绩下行,该公司现金流亦趋于紧张,偿债压力不容小觑。数据显示,截至2021年末,华谊兄弟货币资金为6.21亿元、短期借款为5.26亿元、一年内到期的非流动负债为6.1亿元、长期借款为7.32 亿元。此外,该公司2021年末存在多笔应收账款、长期股权投资、固定资产抵质押用于融资的情况。

据年报披露,华谊兄弟在2021年对外处置了多项资产,包括长期股权投资、其他非流动金融资产、其他权益工具投资等。

年报披露后,深交所向华谊兄弟下发年报问询函,根据要求,该公司需要说明是否存在债务违约风险,以及涉及抵质押资产是否存在被处置风险及对公司的影响。

扣非净利润连续为负

华谊兄弟于2009年登陆深交所创业板,公司主要从事电影的制作、发行及衍生业务;电视剧的制作、发行及衍生业务;艺人经纪服务及相关服务业务。

上市后的华谊兄弟在2018年前处于盈利状态,但2018年至2020年,公司分别实现营业收入38.14亿元、22.44亿元、15亿元,呈逐年下滑态势;分别实现净利润-11.69亿元、-39.78亿元、-10.48亿元,连续大额亏损。

公司此前发布的2021年业绩预告显示,预计2021年盈利2252.09万元至3371.39万元之间。然而最终披露的年报显示,公司2021年业绩又是亏损状态。

数据显示,华谊兄弟2021年实现营业收入13.99亿元,实现净利润-2.46亿元。2018年至2021年,该公司四年累计亏损额度高达64.41亿元。

其中,公司影视娱乐板块实现主营收入12.33亿元,较上年同期下降5.82%;品牌授权及实景娱乐板块营业收入1.17亿元,同比下降5.97%;互联网娱乐收入为0.24亿元。

净利润方面,之所以亏损额度同比大幅缩窄,主要来自于公司处置资产。2021年,华谊兄弟的投资收益为6.1亿元,同比上升283.09%。

年报显示,2021年,该公司处置了华谊兄弟(天津)实景娱乐有限公司部分股权、华谊影城(苏州)有限公司股权、华谊腾讯娱乐有限公司部分股权及Brothers International LLC、Tencent Music Entertainment Group、Maoyan Entertainment、Guru Online(Holdings)Limited等股权。

这也造成其总资产持续缩水。2018年至2021年,华谊兄弟总资产分别为184亿元、108亿元、96亿元、71亿元,呈减少趋势;资产负债率分别为48.22%、54.52%、62.22%、64.02%,持续上升。

此外,该公司还处于资金紧张状态。

受短期借款、长期借款等负债影响,华谊兄弟2020年的利息费用为2.57亿元,2021年该公司继续保持较高的财务费用,其中利息费用达2.24亿元。另外其也出现多笔应收账款、长期股权投资、固定资产抵质押用于融资的情况。

根据年报问询函要求,华谊兄弟需要结合公司债务期限结构、经营情况、现金流情况及还款计划等,说明公司是否存在债务违约风险,以及涉及抵质押资产是否存在被处置风险及对公司的影响。

整体来看,深陷亏损泥潭的华谊兄弟,目前仍看不到明确的业绩拐点的到来。一季报数据显示,2022年一季度该公司实现营业收入1.32亿元,同比下降66.69%;净利润亏损1.32亿元,而上年同期为盈利2.35亿元。

对于业绩大幅下滑,华谊兄弟表示,报告期内,国内部分地区疫情反复,影视行业在需求和供给端的双重不利影响下,票房和观影人次等主要指标明显弱于去年同期,行业整体生产经营受限,公司主要业务受到较大影响。

2018年至2021年华谊兄弟净利润情况

数据来源:iFinD

实控人因“偿债”质押股份?

华谊兄弟2021年报显示,公司实控人王忠军、王忠磊股票质押融资总额达8.23亿元,具体用途为“偿还债务”,需要在一年内偿还。

《投资时报》研究员注意到,因为资金问题,早在2018年起王忠磊便开始减持华谊兄弟股份,随后便经常有转让豪宅、艺术品等动作。2020年开始,王忠军、王忠磊兄弟减持公司股份更加密集。

年报显示,2021年度王忠军减持股份4581万股,王忠磊减持股份3459.93万股。据华谊兄弟此前披露的《实际控制人关于减持公司股份超过1%的公告》,2021年12月16日,王忠军以3.3元的均价减持2700万股,接着在12月28日和29日又以同样的减持均价分别减持了1400万股和481万股,三次减持套现金额约1.51亿元。

4月22日,深交所发布关于对华谊兄弟董事长王忠军、副董事长兼总经理王忠磊给予通报批评处分的决定。

通报显示,华谊兄弟持股5%以上股东、实际控制人王忠军、王忠磊持有华谊兄弟权益比例由34.41%下降至23.74%,变动比例达10.67%。其中,王忠军、王忠磊在权益变动比例达到5%后,主动增减持导致的累计权益变动比例为3.13%,因华谊兄弟新增股份上市、回购注销股份等导致的被动权益变动比例累计为2.54%。其权益变动比例达到5%时,未按照相关规定停止买卖华谊兄弟股份并及时履行报告、公告义务。

2022年2月23日,华谊兄弟披露了《关于股东部分股份质押及解押的公告》,其中显示,王忠军累计质押4.71亿股,占其所持股份数量的91.79%;王忠磊累计质押0.67亿股,占其所持股份数量的69.55%;综合起来,两人累计质押5.38亿股,占所持股份的88.28%。

4月28日,华谊兄弟披露公告称,王忠军、王忠磊及其控制的华谊兄弟(天津)投资有限公司被北京市第三中级人民法院列为被执行人,执行标的为1.85亿元。

对此,深交所《年报问询函》要求,年审会计师结合实际控制人债务融资情况,核查公司是否存在违规对外担保行为,并说明采取的核查手段及函证结果等。

 
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