新股投资的内因与外因

（原标题：新股投资的内因与外因）

今天天力复合北交所上市，开盘后涨幅超70%。这个涨幅与预期基本一致。我在天力复合上市前是这样研判的：

“目前北交所新股热度中等，华信永道表现可以但高开低走，天力复合预计合理估值与晟楠科技相仿，大约在27倍左右，涨幅60%。还是坚持原来的观点，市场向好，新股首日上市具有溢价效应，具有翻番潜力。”

目前翻番没达到，到了70%，这也不错了。可能原因有两个，一是北交所目前行情比较清淡，北证50指数不断新低，已经跌破870点，市场热点也缺乏，成交量也逐渐萎缩，跌破了15亿。二是华信永道高开低走的不良效应，形成负反馈，影响了天力复合的表现。

有投资者说，申购天力复合不如华信永道，为申购华信永道沾沾自喜。实际上，这是以后视镜来定论，我觉得不足取。新股申购重视的是相对确定性，比起天力复合来，华信永道的确定性差太多。说实话，华信永道这种股能有50%的高涨幅，事前判断概率较低，高涨幅基本靠市场情绪与新股溢价。但这种情绪溢价不是啥时候都有的，这就是不确定性。而天力复合的确定性是很强的，不管市场如何，50%的涨幅基本是确定的。

对于打新来说，寻求的是相对确定性，这就是我选择天力复合的原因。

有人说，天力复合是相对确定的，那么锦波生物确定吗？我发文说申购锦波生物，大部分投资者不敢申购，理由无非是老股多、价格高、券商是中信等。这些因素重要吗？重要但不是主要因素。哲学讲主要矛盾次要矛盾、内因外因、事物的主要因素次要因素，上述那些就是矛盾的次要方面，是外因。决定上市公司股价表现的归根到底是业绩成长性与相应估值，这才是内因与矛盾的主要方面。

我发现很多投资者在投资与新股申购中，过于重视一些次要方面，净关注些鸡毛蒜皮，而忽略了真正的公司质地与业绩，这才是应该关注与决策的核心。天力复合也好，锦波生物也好，如果过于关注老股、绝对价格等，就会得出相反的结论。

这就是我看好天力复合、锦波生物等新股的原因。对于真正的好公司来说，在业绩面前，其它都是次要因素和外因，投资者担忧的很多东西实际上是杞人忧天，甚至不值一提。$N天力(BJ873576)$ $锦波生物(NQ832982)$ @今日话题