闲来札记：正确评估业绩+正确面对波动

（原标题：闲来札记：正确评估业绩+正确面对波动）

（本札记作于2024年6月11日）

在股市中投资最难的是什么呢？可能不少人会回答是如何正确面对波动，如果波动关过不了，经常将自己的账户当成储蓄账户，显然是做不好投资的，不仅做不好，而且还会让自己被市场先生牵着鼻子走，甚至让自己掉入痛苦的深渊。

那么，如何面对波动呢？

显然，仅仅从定性的角度讲，还是解决不了这个问题的，比如我们说波动并不是风险，真正的风险有两个：一是本金的永久损失，二是回报不足，除此之外，就没有什么风险了，显然，仅仅依靠念这么几句干巴巴的原则话语，是解决不了根本性问题的，毕竟，短期损失厌恶心理是我们人性中与生俱来的东西。所以，要想彻底解决这个问题，还需要从定量的角度让自己吃下“定心丸”，而这个定量，就是要正确地评估自己的投资业绩。

关于这个话题，我以前的闲来札记（2024年2月22日）是讨论过的，但是毕竟空泛的讨论，不如来点干货（实例），更有说服力。今天，就再次以我公开分享的女儿账户为例，讨论一下这个话题（今天茅台下跌3.10%，是不是更有必要，呵呵）。

截至目前，女儿账户的持仓如下：

1、贵州茅台（1150股）：

2023年每股收益为59.49元，每10股派发现金红利308.76元（含税），则本账户实现年净利润68413.5元 ，可得现金分红35507.4元（含税）；

2、东阿阿胶（9300股）：

2023年每股收益为1.79元，每10股派发现金红利17.80元（含税），则本账户实现年净利润16647元，可得现金分红16554元；

3、格力电器（8700股）：

2023年每股收益5.22元，每10股派发现金红利23.80元（含税），则本账户实现年净利润45414元，可得现金分红20706元（含税）；

4、恒瑞医药（3300股）：

2023年每股收益0.68元，每10股派发现金红利2.00元（含税），则本账户实现年净利润2244元，可得现金红利660元；

5、通策医疗（1400股）：

2023年每股收益1.56元，每10股派发现金红利4.35元（含税），则本账户实现年净利润2184元，可得现金分红609元（含税）。

综上，本账户2023年实现年净利润134902.5元，现金分红74036.4元（含税）。

以当初投入的本金50万元计算（至2015投入本金50万元，以后没有追加一分钱本金），2023年投资收益率为26.98%，其中分红收益率为14.81%。

本账户已经作为“女儿家庭非控股的多元化公司”来看待了，当然，我本人目前还当个这个“小公司”的“空头董事长”。这个“小公司”今天已有如此高的投资收益率和分红收益率，岂不妙哉？！——虽然这种计算，即以2015年的基数进行计算，不尽合理，毕竟有通胀、无风险利率等因素，这里就不精确计算啦。

更为重要的是这个“小公司”的投资收益率和分红收益率以后还是要年年增长的！

从这个角度看，目前这个“小公司”已经完全处于“躺赢”的状态了！

如此评估业绩，有什么好处呢？

1、回归到了商业上的常识。

比如，在现实社会我们与别人合伙开办一家公司，自己最关心什么呢？自然到年终，最关心的是自己拥有多少股份，每年可得到多少的利润和分红。只是，这个常识一进入股市，多数人则忘却了（芒格说，所谓常识，就是普通人不具备的常识）！

2、可以视波动如无物。

波动是股市的常态，所以，每天账户的市值都是一个“精确的错误”。如此计算业绩，显然就将这些“精确的错误”屏蔽掉了。为什么有些人常常让每天股价的波动搅动得寝食难安呢？说到底，他们在心里每天都在计算着这种“精确的错误”，而忽视了“比赛场”上的真东西，进而中了市场先生的“奸计”了！

3、可以有效地利用市场。

利用市场，本来就是价值投资的应有之义。换句话说，市场先生是永远被我们来利用的，而不能被它牵着鼻子走，当然也不能让它牵着我们的“眼睛”走。也就是说，我们要善于利用市场先生定价错误的机会，落实好投资的“八字诀”，即选准、拿住，收息、攒股。

比如，这段时间就已经进入了股息的收获期了，我这个“空头董事长”终于也要有点事干了，目前正筹划着如何利用股息再买入，争取利用目前市场提供的机会，将优质股权搞得它多多的（多一手是一手啊）！