砥砺前行三十载：深证成指累计收益达800% 已成中国新动能标尺

（原标题：砥砺前行三十载：深证成指累计收益达800% 已成中国新动能标尺）

21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道

2025年1月23日，深证成指迎来“三十而立”。

深证成指是A股市场发布最早的成份股指数，一经发布即定位为深市标尺指数。指数编制采用宽基指数通用标准，选取市值规模大、流动性好的500只股票构成，对深市A股总市值覆盖率超过60%。

自发布之日起至2024年底，指数累计收益达800%，年化收益近8%，超过恒生指数（173%）、日经225（113%）、韩国KOSPI综指（159%）、新加坡海峡时报指数（82%），在亚洲市场主要标尺指数中处于领先位置。

目前深证成指总市值约20万亿元，样本公司平均总市值超400亿元，培育出万亿级新能源巨头宁德时代，千亿级样本公司32家。近十年来，一成以上样本公司市值增长翻倍。

当期样本股中，主板股票348只、权重占70%，创业板股票152只、权重占30%。其中，注册制样本公司33只，已成为指数中一支不容忽视的生力军，凸显资本市场改革发展成果。

综合来看，深证成指良好反映深圳市场整体表现，新动能新优势的表征功能持续增强，三十年来，深证成指已逐渐成为公众认知深市上市公司创新成长特色的重要载体。

“深证成指定位兼具价值尺度与投资标的功能。作为价值尺度，深证成指相对于综合指数能更敏锐、准确地反映出市场波动趋势，具有先行指标特性。作为投资标的，深证成指的收益性和流动性指标表现皆较为突出。”南方基金深成ETF基金经理孙伟指出。

强力代表“中国制造”

深证成指秉承深市“创新”基因，样本公司成长性突出，盈利内生动能稳步增强。

据年报数据统计，深证成指近五年营业收入复合增长率13%，平均净资产收益率11%。样本公司以持续加码研发投入助推业务国际化布局，近五年研发支出复合增长率达21%，海外营业收入年复合增长18%。

与此同时，样本公司高度重视回报投资者，深证成指样本公司2024年累计分红总额超4000亿元，占深市总分红的八成，超五成公司制定发布“质量回报双提升”行动方案，252家样本公司积极进行股票回购，持续提振市场信心。

值得一提的是，深证成指是中国资本市场中制造业占比最高的标尺指数，制造业企业权重占比超七成，其中有116家样本公司是经工信部认定的制造业单项冠军企业，实体经济企业权重占比超九成。

深证成指以新质生产力引领发展，战略性新兴产业权重合计达72%，其中新一代信息技术、新能源汽车、生物领域聚集优势突出，权重占比分别为26%、13%、8%。经过多年发展，深证成指技术创新成色更足，镌刻从“中国制造”迈向“中国智造”新征程，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域权重占68%。

深证成指行业结构变迁与经济转型升级方向高度契合，新兴成长行业整体优势突出。

2015年，深证成指前三大权重行业依次为可选消费（22%）、金融（18%）、房地产（13%），十年来权重行业已发生显著更迭，目前三大行业依次为信息技术（24%）、工业（22%）、可选消费（13%），行业结构转向高科技产业。具体来看，电力设备、电子、计算机、生物医药等科技含量高的细分行业权重明显提升，而传统行业权重有所下降。

深证成指中国企民企双轮驱动、协同发展，充分体现资本市场始终坚持落实“两个毫不动摇”。

具体来看，国企样本股在指数中权重占比近三成，营收贡献近四成，收入贡献稳定，积极发挥基石作用。民企样本股权重占比超六成，据2023年样本公司年报统计，研发支出同比增长20%，平均净资产收益率15%，彰显深市优质民企“主阵地”集群优势。

“深证成指在高端制造、科技创新属性比重不断增加，汇聚一大批新质生产力主力军，多维度彰显新动能新优势，成为对中国新经济新动能代表性最充分的标尺指数。”融通基金指数与量化投资部总经理何天翔表示。

国际市场认可度与日俱增

深证成指作为粤港澳大湾区重要标尺指数之一，伴随国际投资者对深市企业投资需求日益扩大，海外市场“能见度”也在持续提升。

据不完全统计，CNBC、CNN等国际主流媒体主动报道深证成指，雅虎财经、路孚特等财经平台将深证成指作为亚太市场主要指数展示。

近年来，深交所积极开展“指数外交”，与日本交易所集团、新加坡交易所、迪拜金融市场、泛欧交易所等十家海外交易所实现以深证成指为代表的核心指数互挂合作，便利国际投资者深度了解深市运行表现。

作为“深股通”开通时的重要标的股票池，深证成指样本公司受到境内外投资者的密切关注。深证成指500只样本股全部入选深股通标的。

截至2024年底，北向资金持有深证成指样本股合计约308亿股，持股市值合计约8266亿元，占深股通整体的92%。北上资金的不断流入为深证成指注入了新的活力，深证成指也将成为海外资本配置中国不可忽视的指数。

放眼国际市场，标普500、日经225、恒生指数等市场标尺指数已形成良好的指数投资生态，发展成为本地乃至国际颇具影响力的投资标的。深证成指在创设时兼顾市场标尺与投资标的功能，采用总市值选股、自由流通市值加权计算，样本数量固定，便于指数产品复制跟踪，目前已有5只基金产品追踪。

在居民财富管理需求快速增长的大背景下，通过指数化投资配置市场优质资产的理念为更多投资者所认可，指数化投资迎来历史发展机遇期。

业内人士认为，未来，伴随以新质生产力推动高质量的可持续发展，资本市场服务科技创新、催生新兴产业的新局面进一步打开，深证成指作为深市名片将更加靓丽，市场关注度和投资应用前景将更加广阔。

“未来，深证成指将继续发挥新经济新动能的标尺指数作用，刻画深市优质上市公司特色优势与创新属性，反映资本市场培育新质生产力、服务经济高质量发展的引领作用，支持经济高质量发展。深证成指也将借助粤港澳大湾区地缘优势，为跨境投资提供资产配置标的，持续提升深市指数的品牌价值和国际影响力，更好服务境内外投资者资产配置和风险管理的需求。”融通基金深证成指基金经理蔡志伟说道。

孙伟也认为，深证成指见证了深交所和中国资本市场过去三十年的发展历程，指数在过去三十年为跟踪指数的投资者带来了丰厚的收益。未来，深证成指将继续发挥新经济标尺指数和投资基准的双重作用，引领中国新经济的发展方向，为经济结构的转型升级和资源的有效配置贡献力量。