5000亿美元“星际之门”项目钱从何而来？软银CFO最新回应马斯克关于公司“缺钱”质疑

（原标题：5000亿美元“星际之门”项目钱从何而来？软银CFO最新回应马斯克关于公司“缺钱”质疑）

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蓝鲸新闻2月13日讯（记者 朱俊熹）软银正在靠近AI牌桌的中心位置。两年前，软银集团创始人孙正义宣布，已准备好从防御转向进攻模式，这次的目标是人工智能。今年年初，孙正义站在OpenAI首席执行官Sam Altman、甲骨文董事长Larry Ellison身旁，共同揭幕一项价值5000亿美元的AI基建计划“星际之门”。

在2月12日的软银财报电话会上，尽管孙正义依然没有出席，但几乎所有的提问都围绕着软银与OpenAI的合作项目。软银CFO后藤芳光表示，“很多人都在想孙正义在做什么。但我相信这一季度，我们能够澄清并传达孙正义想要表达的信息。”

从财务数据上看，软银在截至2024年12月31日的Q3表现并不佳。当季净亏损达3691.7亿日元（约合23.9亿美元），远低于分析师预期的2340亿日元净利润，去年同期盈利为9500亿日元。

软银旗舰投资部门愿景基金同样录得3527.5亿日元的亏损，逆转了前两个季度的盈利。软银将其归因于持股的韩国电商企业Coupang、中国滴滴出行等上市公司估值下跌。

另一方面，软银似乎正重返过去激进的投资风格，开始在AI领域大手笔下注。星际之门被特朗普称作“有史以来规模最大的AI基建项目”，按计划将在未来四年内投资5000亿美元，并立即开始部署1000亿美元。由孙正义担任这家合资企业的董事长，软银负责财务、OpenAI负责运营，初始股权出资者还包括甲骨文和MGX。

但星际之门项目一经官宣便遭到诸多质疑。埃隆·马斯克更是公开抨击称，这些企业实际上没有钱，有充分的证据表明软银获得的资金远低于100亿美元。

对此，后藤芳光在电话会上回应道，他看到了马斯克的评论，但不认为任何情绪化的反应会带来好的结果。他表示，5000亿美元是一个相当高的起始数字。并不是说软银会通过资产或现金来筹集数十万亿日元的资金，而是希望与贷款方、股权投资者共同设立并推进项目。

据后藤芳光介绍，星际之门将包含多个数据中心或电力项目，分布在不同地点。每个项目都会独立构建融资结构，所需的股权比例和门槛可能会有所不同。

软银正在研究这种“项目融资”的方式，希望设计出能满足投资者需求和偏好的金融工具。具体而言，可能包括优先股、高级银行贷款、夹层融资等方式。“基于每个融资层次，我们将吸引全球各地的投资者。有些投资者可能会追求更高的回报，即使他们需要承担一些风险，而另一些投资者则偏好安全但稳定的回报。”后藤芳光称。

他强调，对软银来说，所需的资金仅是非常底层的股权部分。根据项目的不同，股权比例大概在10%-20%之间，且由四个合作伙伴共同分担。“整体来说，资金量不会很大。”后藤芳光还透露称，截至12月底，软银持有的现金或现金等价物总额约为5万亿日元（324亿美元）。

彭博社高级信贷分析师Sharon Chen此前曾分析称，采用这种项目融资的模式，若其中10%为股权融资，那么在合资企业初期1000亿美元的支出中，软银的实际投资金额会缩至50亿美元以下，从而减少了出售资产来筹集资金的需求。最终，软银对星际之门的投资可能会达到150亿到200亿美元，但将分四年进行。

而软银不得不面对的风险是，星际之门官宣后不到一周，DeepSeek就以低成本追平OpenAI掀起全球风暴，这项巨额计划也因此遭到了投资者的再三审视。后藤芳光在电话会上提到，Deepseek最近引起了大家的关注，它相当新，希望花时间去观察。他还对合作伙伴OpenAI给予了极高的评价，称其他公司“要赶上来会非常困难”。

过去半年以来，软银和OpenAI显然越走越近。据多家媒体报道，软银即将完成对OpenAI的400亿美元投资，部分资金将用于支持OpenAI对星际之门的投入。这不仅会推高OpenAI估值至3000亿美元以上，同时软银将取代微软成为OpenAI的最大股东。当被问及融资消息时，后藤芳光给出了模糊的回应：“我不太愿意就这些猜测提出任何评论。”

对于马斯克报价974亿美元收购OpenAI非营利组织的举动，后藤芳光同样表示，像这样的事情有可能发生，但目前更像是一种猜测，无法就此回应将会如何影响星际之门。