DeepSeek最先激活方向是SaaS？AI Agent多元付费模式有望进一步打开估值空间

由DeepSeek引发的人工智能（AI）热潮，正在让全球投资者开始重新评估中国科技市场和AI领域的投资机会。瑞银称，DeepSeek人工智能应用程序推动的中国股市上涨之路可能还未走完一半。

随着大模型技术的不断成熟和AI算力的提升，AI Agent的应用范围逐渐从初步的概念落地到实际应用层面，企业也开始进行产品打磨和场景探索，推动AI Agent的多样性和应用场景的丰富性。

民生证券发布研报称，DeepSeek加速AI平权进程，先云化才能AI化在全球范围内形成共识，企服SaaS有望迎来远超远程办公时期的发展机遇。AI Agent象征着软件从“工具”到“数字劳动力”的范式转移，AI Agent使得软件不再是单纯的“开支”而是“投资”，软件厂商的潜在市场规模从企业的IT预算扩展到真人劳动力市场，实现大幅跃迁；通用SaaS有望成为AI Agent的基础设施，将历史数据挖掘活用提升SaaS的价值量；垂类SaaS借助AI实现更多能力、扩大市场规模，通用SaaS、大模型厂商借助垂类SaaS补全生态。

民生证券还称，AI平权后，AI应用的竞争本质是数据和入口的竞争。Salesforce与ServiceNOW两大云巨头的AI战略重点都是数据和入口：数据层面，大模型只能决定AI应用的下限，优质的非公开数据决定AI应用的上限，由于SaaS天生具备积累、储存用户各类数据的能力，其海量高质量数据有望成为AI应用的重要燃料，迎来价值重估；入口层面，SaaS具有显著的入口效应，SaaS平台可以根据用户需求向工作流的上游或下游延伸，不断挖掘用户的需求，在当前AI时代方兴未艾之际，SaaS的入口效应更具稀缺性。

被称为“中国版Salesforce”的AI+SaaS巨头Marketingforce迈富时，曾被沙利文、头豹评为最具全球发展潜力的中国Agent。资料显示，公司充分利用自身的数据及入口优势，很早便在AI领域展开深刻布局，将AI融合至众多SaaS产品、工具当中，并通过推出AI-Agentforce中台，为企业提供创新解决方案。甚至有外界专业人士称，迈富时有望成为未来中国最大的AI Agent提供商。

机构表示，AI Agent将为企服SaaS打开万亿美元蓝海市场，其具备更强的消费属性，未来或许可以采取多元化付费模式，打开软件的估值天花板。