论周期

（原标题：论周期）

万物兼周期。

人生而自身的周期开始，人逝而自身的周期结束。

太阳、地球、月亮、星星均有其自身的周期，

企业也有周期，

产品也有周期，

市场也有周期，

经济也有周期，比如60年左右的康波周期，20年左右的库兹涅茨周期（房地产周期），10年左右的朱格拉周期（资本支出周期），还有3-4年的基钦周期（库存周期）。

所以万物兼周期。

投资要特别重视周期，因为你的生活、生产、投资、娱乐、休闲。。。。每时每刻都被包裹在各种各样的周期当中。

但周期是可以被投资所利用的，重点在于对周期有清晰的认识。

首先要区分的是你投资的对象是长周期，还是短周期；

其实要区分的是你投资的对象是强周期，还是弱周期；

再次要认识到你投资的对象长周期的上行期，还是长周期的下行期；是长周期上行期的早中期，还是长周期上行期的后期或末期。

如果投资一个长周期的早中期上行期的公司，只要不是已经提前被明显高估，通常都会有不错的效果。

投资要尽量回避的景气周期高位或景气周期晚期的公司，杜绝周期开始下行、持续下行的公司。

如果有耐心，可以适度介入周期低迷底部的公司，这通常纳入左侧投资。

如果择时，则更适合在周期底部出现明显拐点信号时介入，但这个最讲究判断能力。

更安全也更有确定性的高胜率的是在长周期行业出现景气周期上行的右侧信号的时候介入，但需要注意的是，这种通常不太适合那种几个月短周期上行的公司，最好是选择长达数年甚至十几年的长周期上行景气早中期公司，这样的胜率高、确定性大。

所以，投资要尽可能投长周期且弱周期且处于上行期早中期的行业、公司及其主导产品，这样更容易取得投资的成功。

总之，我们无时无刻都在与周期打交道，你买的每一个股票都是周期股，你投的每一个企业都处于其自身的周期运行轨迹中，但这样的周期有长周期、短周期之分析，有强周期、弱周期之分，有周期方向是上行还是下行之分，有周期所处的位置是早中期、还是晚期之分，成败的关键往往就在这些“之分”当中。

而行业壁垒、进入门槛、竞争格局、性价比、护城河、成长性等等也与周期的性质密切相关，需要通盘考虑。