牛奶和白酒，根本就不在同一个咖位

（原标题：牛奶和白酒，根本就不在同一个咖位）

我一直坚持一个基本观点，当牛奶和白酒都很便宜的情况下，肯定要首选白酒，没必要去考虑牛奶。只有在白酒普遍很贵的情况下，才会去考虑价格相对比较低估的牛奶。

这种观点可能捅了许多伊利粉的马蜂窝，有人理科歇斯底里的反驳到，牛奶有利于健康是生活必需品，白酒有害健康，可以不喝，必须是伊利最好。

对于这种人，我只能说完全不懂什么是做生意，以为牛奶和白酒都是拿来喝的，只是产品不同而已。但实际上这是涉及到重资产和轻资产、弱差异化和差异化的两种截然不同的生意模式。

打造优质牛奶产品，为了保证原料供应，就必须在上游投资优质奶源产地，而奶牛养殖本身就是一个高成本、长周期行业；中游环节对乳制品生产加工的投入要求也远高于普通饮料行业。所以乳制品企业必然带有重资产、高资本支出属性。

反观白酒，原材料就是粮食和水，不需要技术研发和产品创新，生产设备就是简单的发酵池、蒸馏设备、储藏库等，相对于其产生的收益来说，固定资产投入占比很低，属于典型的轻资产、低资本支出生意模式。

再看消费终端，由于牛奶是弱差异化产品，消费者既喝不出伊利与蒙牛、光明的差距，也不介意在没有伊利的情况下，用后两者来取代伊利，所以必然是渠道为王。为保持竞争力，你必须要铺满市场的每个角落，触及到消费者任何可能接触到的终端，这显然又是一种高投入。

白酒则完全不需要这样，消费者会自己去寻找哪里有茅台、五粮液卖，相反还可以依靠差异化的品牌地位拿捏经销商，通过预收货款的方式来提前锁定销售收入，不仅可以优化现金流状况，还能够减轻自身的资金压力。

哪种生意模式更好，其实是一目了然的事，没必要因为自己买了某某，就得一直抬杠下去。关于这一点，有过创业经历的人应该最有切实感受的。

例如我的一个朋友，先是做婚庆生意，貌似收入不错，但是始终感觉落不到几个活钱，因为设备、道具总是要与时俱进，跟随流行风向不断更新，就不断得往里面投钱。

后来改行做美容，立马感觉就完全不一样，几年下来，账户里的积蓄蹭蹭往上涨。这实际上就是重资产和轻资产之间的差异，不是仅靠拍脑袋就可以理解的。

那么重资产、高资本支出模式下会不会产生优质企业呢，答案是有的，例如伊利、福耀就是其中的卓越代表。它们有个共同的特点就是做成了行业寡头，占据最大的市场份额，最终让收入远大于支出。

然而比较的时候，可不是拿自己的上等马，去和对方的下等马比，最优秀的重资产企业，当然可以秒杀一般的轻资产企业，但是它的对比对象理应是最优秀的轻资产企业，比如茅台、腾讯等。

显然，两相对比长期回报率，最优秀的重资产企业与最优秀的轻资产企业压根就不在同一个咖位。

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