（原标题：A股重回3500点！这次很不一样）
昨天A股终于站上3500点了，分享一下我社群的复盘，原文如下：
正所谓好事多磨，A股就这么磨洋工般磨上了3500点。
虽然在3500点了，但很多人的持仓可能还在3100点，因为结构化行情很显著。这对投资者是极大的考验。
3500点以后，市场整体就要奔着去年10月的高点挑战了。
但是请注意，不大可能一鼓作气就拿下。
上次突破3500点是11月8日。那会全A的成交额在2.6万亿以上！
这么高的成交额都没有快速突破，为啥？
因为换手率是3.58%。
今天的成交额只有1.5万亿，换手率是1.2%。
股价=成交额/（换手率*自由流通股本）
两者相比，我们就能发现，现在换手率萎缩得更快，说明配置资金占比又上了一个台阶。
配置资金买入时的市场特征就是：低波、低换手，相对较低的成交额。
既然是配置资金占主导，那么市场大概率是走慢牛。继续磨洋工。
今天成交额居前的ETF全是A500，昨天跟大家分享了，这些ETF的持有人以机构为主，且有做市商服务。因此，他们就是市场的稳定器。
如果有投机资金要拉，他们就会抛出来打压投机资金。
只要把投机资金压制住，市场就不大可能出现暴涨。
波动率降低是非常政治正确的。为啥？
想让股市成为居民财富的蓄水池，就一定要让居民买入。
而让居民买入需要反复不停的洗脑教育。
洗脑最重要的手段就是重复。跟脑白金的广告一样。
那么股市缓慢上涨的过程中，不断教育居民买入，才能起到财富蓄水池的作用。
否则股市被爆拉上去，赚钱的都是那些玩投机的人。
今天盘中的跳水大概率跟这些配置资金有关。
今天隐含波动率在指数拉升的时候明显上升，跳水的时候明显下降。
说明拉升的资金主要是投机资金，砸下来的主要是配置资金。
从国家队的角度来说，它也有可能会用这种操作来控盘。
今年上半年，华泰柏瑞沪深300ETF分了一次红，股息率大概是2.35%。
每年用这个分红就能支付利息，这个买卖还是划算的。
而且ETF分红不交税！对于机构来说，是一个不错的诱惑。（但前提是，ETF不要暴涨暴跌）
今天有群友问到为什么科创板走的这么弱。
原因有很多，但其中有一个可能很多人都忽视了。
险企带着政治任务要支持科技企业发展，其中会有一部分资金配置科创板。
为了保护险企，肯定不能让他们买太贵。
科创板现在横盘，跟之前沪深300何其相似。
除了科创板，我们要把目光看一看红利指数了。
今天中证红利ETF已经突破了小箱体。今天的净值已经高于10月8日的收盘净值了。
从筹码分布图来看，上面的被套盘基本上都被磨跑了。哈哈。
未来的上涨可能会比较顺利一些。（这个筹码图只刻画etf，不刻画其中成分股）
随着银行的股息率不断下降，如果降到了险资的心理阈值以下，他们很可能就会往其他红利股上扩散了。
不过，最近红利指数的上涨跟反内卷有关。其中的周期行业有所回升。
今天期货市场依然很疯狂，多晶硅再涨5.5%，累计上涨35%了。
咱们看看反内卷这个题材还能风多久。
最近，川普的一系列动作，使得美元有所回升。
包括：大美丽法案、关税战第二波。
跟我们预料的差不多，一旦美元走强，央行就会反手收紧流动性。
今天1年存单利率回升到1.62%。
这就一定程度上挡住了资金外流。
不过香港那边不太妙，美元兑港币汇率依然在弱方保证区。而金交所没有进一步的行动。
好在今天央行给力，所以恒生指数还是收涨的。
美元走强只是阶段性的，所以保持耐心就好。
恒生科技可以趁机继续慢慢定投。
别等到涨的时候，又来问我能不能买。
我们之前在组合外慢慢布局的红利指数和保险都帮我们赚了超额收益。今天红利指数也有10%左右的收益了。
今天房地产大涨3.19%，估计是传闻所致，其实前两天就有人在传房地产限制政策要全面放开了。
那会没反应，今天来一个大涨，真是有趣。
债市在传闻发出来的当天有一定反应，今天利率也有所上升。
昨天公布了物价数据，我还没分享。
我们主要看核心CPI，6月核心CPI上升0.7%。
物价在缓慢回升中。
很多博主都盯着PPI！
不过挺逗的，他们一面盯着PPI，一面又呼唤刺激消费。
如果我们还是用房地产和基建拉动经济，盯着PPI肯定没错。
但很明显，现在不会拉房地产了，那么PPI对股市的指引效果就没有那么显著了。
你看PPI还在下滑，但股市却在回升。
当看到这种矛盾的走势时，一些专业人士就不停的摇头。
人是怎么踏空的？就是这样踏空的。
再说了，现在股市是资金驱动，谁管PPI 怎么走啊？
我们再看看10年国债利率，尽管最近央行为了对冲人民币升值，不停的释放流动性，但十债利率依旧横盘窄幅震荡，没有再向下突破。
这足以说明现在资金流动对市场的影响有多大。
总之，市场还会继续磨洋工，在震荡中缓慢突破。
牛市的最大风险是卖飞和踏空。
只要市场不暴涨，最好就控制好仓位，耐心等待。
大跌也很好啊，大跌又可以赚超额了。
打赏自愿，1分钱都是默默的支持，哈哈！
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