精力在哪收获就从哪里来

（原标题：精力在哪收获就从哪里来）

股市是一种帐面收益率波动很大的投资，有时两三年没收益，但一年就能全给回来。如果以股息计算投资收益，虽然稳定许多，但多数人又不屑，因为一天的波动能抹去一年的股息。

你的精力在哪里，回报就从哪里来。我算是一个重视透视盈余和股息的人，将大部分的精力放在追求可持续可增长的透视盈余和股息上面，所以两者回报率满意，逐年提升。以投入资本计算，每年投入资本回报率（透视盈余）从2015年的7.81%增长到今年的37.12%，明年预计能达到40%；股息回报率从2015年的2.81%增长到今年的17.34%，预计明年达到19%以上。这十年来的投入资本是不断增加的，基本上每年呈现均匀的状态投入，还能有这个回报率已非常满意。

入市有19年，除了2013年外都是净投入，如果从明年起，不再投入资本，凭透视盈余大约2.5年能收回本金；凭股息大概率5年就能收回本金。

我也担心股息不可持续，所以分散投资，当前持有28家公司，涉及的行业有水电、电信、银行、保险、白酒、互联网、港口、燃气、公路、物业管理、食品饮料、家电等等，总体偏向于以公用事业为主，这种配置借鉴巴菲特和李嘉诚，目的是使股息更稳定性，更可靠，持续性更好。

昨晚说自己的透视盈余每月突破10万，我就默认自己开了一家多元化经营的公司，每年税后利润120万，预计今后大概率还能保持接近GDP+通货膨胀的增长率，这些都很满足了。所以，如果没有大额用钱，不管股市如何升升跌跌，不空仓，不套现资金，但有可能会调仓，将买股就是买公司进行到底。