2025年末股票策略领跑标品信托市场 存量产品超77%收益为正

（原标题：2025年末股票策略领跑标品信托市场 存量产品超77%收益为正）

中国网财经1月14日讯 2025年12月，A股上证指数出现“十一连阳”，推动市场行情显著回暖。在此背景下，以股票策略为代表的标品信托产品受益最为直接，领跑市场，成为业绩增长的主要驱动力。用益信托披露数据显示，存量产品中超77%实现正收益。与此同时，债券策略产品受股债跷跷板效应影响，整体表现较为稳健，但业绩增长幅度相对有限。

期内，纳入统计47家信托公司的17592款存续产品中，12月整体平均收益率为0.42%，环比增加0.74个百分点；中位数收益率为0.19%，环比上升0.05个百分点。其中，收益为正的产品数量13562款，占比达到77.09%。

据用益信托研究报告，12月A股呈现先抑后扬，月中上证指数下探至3815.84点(全月低点)后震荡回升，最终以11连阳收官，全月主要指数均实现正收益。债市区间震荡、短强长弱，长端与超长端震荡偏强，收益率曲线整体陡峭化，主要债券指数小幅正收益。

用益信托披露数据，12月标品信托发行1873款，环比增加232款，环比增长14.14%。具体来看，固收类产品发行数量环比增长8.56%；混合类产品发行数量环比增长37.57%；权益类产品发行数量环比增长43.48%。对此用益信托研究员刘欣怡表示，固收类依托央行流动性呵护下的债市修复行情，成为资金配置核心；混合类受益于股债结构性机会，策略灵活性凸显；权益类则借力市场估值修复与机构中长期布局需求，发行热度回升。

同期，标品信托成立数量大幅增加。12月标品信托产品成立数量环比增加376款，涨幅30.30%‌。具体来看，债券策略信托产品成立数量环比增长33.44%，组合基金策略信托产品成立数量环比增长23.29%，多资产策略信托产品成立数量环比增长54.84%，股票策略信托产品成立数量环比减少11.84%。

具体到市场表现，数据显示，12月股票策略标品信托产品平均收益率为1.43%，环比增加2.85个百分点；中位数收益率为0.62%，环比上升1.87个百分点。同期上证指数、中证500指数、沪深300指数分别上升2.06%、6.17%和2.28%，股票策略信托产品的业绩表现跑赢上证指数和沪深300等大盘指数。

机构方面，12月合计有2631款股票策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为[-37.03%,17.10%]，首尾收益率差距超过50个百分点，机构对市场主线切换的把握对股票策略产品的业绩影响极大。其中收益率为正的产品有1571款，数量占比为59.71%。前十机构中，3家机构的产品平均收益率在3%以上，4家机构的产品平均收益率在2%-3%之间；另外有5家机构的产品中位数收益率超过3%。用益信托研究员喻智表示，年末权益市场下半月“十一连阳”带动股票策略信托产品的业绩整体回暖。

12月债券策略产品平均收益率为0.10%，环比上升0.05个百分点；中位数收益率为0.17%，环比下滑0.01个百分点，业绩表现稳中有升。同期的中债-新综合指数财富指数环比下滑0.02%，国债指数环比下滑0.25%，企债指数和沪公司债则分别上涨0.17%和0.15%，债券策略信托产品的平均收益率跑赢国债指数和中债-新综合指数财富指数。

喻智分析，12月债券市场震荡偏弱，年末资金面宽松是债市表现平稳的核心支撑，然而股债跷跷板效应使得债市行情承压，债券策略信托产品的业绩表现稳健但不突出。同期债券型公募基金的平均收益率为0.25%，中位数收益率为0.11%，债券策略信托产品因负债端稳定、策略以票息为主、收益分布均匀，中位数收益率更稳定且高于公募尾部产品。

机构方面，12月合计有10074款债券策略产品纳入统计排名，月度收益率区间为[-41.33%,21.65%]。其中，实现正收益的产品合计8387款，数量占比为83.25%。从平均收益率看，排名前十机构的产品月平均收益率均在行业平均水平之上，其中国投泰康信托的产品平均收益率在1%以上。从中位数收益率看，前十机构中，云南信托和国通信托的债券策略信托产品中位数收益率高于0.3%。

同期，组合基金策略信托产品平均收益率为0.47%，环比增加1.05个百分点；中位数收益率为0.29%，环比增加0.31个百分点；同期FOF型公募基金的平均收益率为1.09%，中位数收益率为0.65%，组合基金策略信托产品的平均收益率和中位数收益率明显低于FOF型公募基金产品。12月共3881只组合投资策略产品纳入业绩排名，月度收益率区间为[-29.43%,9.38%]，头部产品和尾部产品的业绩差距有所扩大。其中，收益率为正的产品有2876款，数量占比为74.10%。

喻智分析，相较公募基金而言，信托公司的投研能力和交易能力还相对滞后，组合基金策略信托产品的收益偏低。权益市场的大幅回升为组合基金策略信托产品的业绩表现提供较大助力。

上月，其他策略产品平均收益率为0.83%，环比增加0.95个百分点，中位数收益率为0.22%，环比增加0.19个百分点。同期混合型公募基金的平均收益率为2.17%，中位数收益率为1.43%，混合型公募基金业绩表现明显优于其他策略信托产品。机构方面，其他策略产品共有1006只产品纳入业绩排名，月度收益率区间为[-16.34%,10.11%]，首尾产品收益差距放大。其中，收益率为正的产品有728款，数量占比为72.37%。喻智表示，12月权益市场行情回升为其他策略产品带来了较大的业绩弹性。

喻智在分析标品信托未来表现时建议，从市场行情来看，2026年1月A股延续结构性慢牛、春季躁动提前启动，A股实现开年“开门红”。在A 股春季行情火爆的背景下，资金从债市流向股市，市场环境对权益类资产友好，建议以权益为核心配置方向，但值得注意的是机构能力差异是决定标品信托产品业绩的关键因素之一，优先选择头部机构与具备强投研能力的产品。