美国11月PPI意外升温 支撑美联储“按兵不动”计划

（原标题：美国11月PPI意外升温 支撑美联储“按兵不动”计划）

智通财经APP获悉，美国劳工统计局数据显示，美国11月PPI年率 3%，预期2.7%;PPI月率 0.2%，预期0.2%。剔除食品和能源后的美国11月核心PPI年率 3%，预期2.7%;核心PPI月率 0%，预期0.20%。

美国批发通胀在11月环比小幅回升，主要受能源成本上涨推动，而服务价格保持不变。该报告包含了10月批发价格的首次估算数据，但由于长达43天的联邦政府停摆而被推迟发布。此前，周二公布的报告显示，12月核心CPI低于预期，表明价格涨势正在降温。最新的PPI数据进一步显示，企业在将更高的进口关税和其他成本转嫁给消费者方面仍较为克制，担心过度提价会抑制销量。

11月份最终需求商品指数上涨0.9%，这是自2024年2月上涨0.9%以来的最大涨幅。11月份超过80%的涨幅可归因于最终需求能源价格上涨，该价格上涨了4.6%。剔除食品和能源后的最终需求商品指数上涨0.2%，而最终需求食品的价格保持不变。11月份最终需求商品指数上涨的超一半比例是由于汽油价格上涨，汽油价格上涨了 10.5%。

经济学家和投资者密切关注PPI，因为它的几个组成部分构成了美联储首选的通胀指标——个人消费支出价格指数。在这些类别中，投资组合管理费上涨了1.4%，而航空公司旅客服务成本下降了2.6%。医院诊疗费和住院治疗费略有上涨，而门诊治疗费的涨幅更大。

服务成本在10月份上涨0.3%后，11月份保持平稳。衡量利润率的指标在10月和11月下降了0.8%。剔除食品、能源和贸易服务后波动性较小的PPI上涨了0.2%。

美国官方将于1月22日发布11月份个人消费支出(PCE)价格数据，以及收入和支出数据。在这接下来的一周，美联储官员将召开2026年的首次政策会议。在连续三次降息之后，预计美联储官员将维持利率不变，同时等待通胀的进一步进展并评估就业市场的发展情况。数据公布后，市场普遍预期美联储今年将降息两次，预计首次降息将在六月进行，概率约为47.8%。