从地面到太空 | 钧达股份战略跨界

$钧达股份(SZ002865)$

产业突围 奔赴星辰

作者 | 胜马财经 辛子墨

编辑 | 欧阳文

2025年12月，光伏电池龙头企业钧达股份宣布与卫星电池专业生产商尚翼光电达成战略合作，双方将围绕钙钛矿电池技术在太空能源领域的应用展开研发与产业化合作。这一动作，标志着这家在地面光伏“内卷”中承压的行业巨头，正式将目光投向星辰大海。此举并非简单的业务拓展，而是基于深刻的产业现实、前沿技术趋势和广阔市场前景的一次战略性跨界。

增长焦虑与转型压力

钧达股份的太空进军，首先源于其在地面光伏主航道上面临的巨大压力。作为全球领先的N型TOPCon电池专业化制造商，公司近年业绩深受行业周期性波动与激烈价格战冲击。2024年，公司归母净利润亏损5.91亿元；2025年3季度末，继续亏损4.19亿元。尽管公司凭借技术优势在N型电池市场占据领先份额，并加速全球化产能布局以寻求更高利润市场，但整个行业面临的阶段性产能过剩、产品价格持续下行的局面短期内难以根本扭转。

更重要的是，在光伏产业链一体化趋势加剧的背景下，专业化电池供应商的生存空间受到挤压。头部组件企业自建电池产能比例不断提升，使得像钧达股份这样的第三方电池厂商客户黏性下降，议价能力减弱。在这种竞争格局下，寻找一个技术门槛高、市场潜力大且能避开传统地面光伏惨烈竞争的新赛道，成为企业寻求第二增长曲线的必然选择。

万亿级新市场战略卡位

太空，正是这样一个符合所有预期的蓝海市场。当前，全球太空经济正迈入规模化、商业化爆发阶段，其核心驱动力来自两个方面：1、低轨卫星星座的密集部署，根据国际电信联盟（ITU）数据，全球低轨卫星规划总量已突破10万颗；2、太空算力产业的兴起，为突破地面数据中心能源与散热的瓶颈，在轨AI训练、边缘计算等太空算力需求被普遍看好，有预测认为其市场规模可达每年100GW。

这些场景都离不开稳定、高效的能源供应，而光伏是目前商业化太空场景唯一的能源解决方案。据国金证券测算，到2030年，全球太空光伏市场将向万亿规模展望。钧达股份此次合作，正是对这片“终极蓝海”的精准战略卡位，旨在从传统地面光伏的“成本比拼”，转向太空能源的“技术制胜”。

打开太空能源之门的钥匙

进军太空并非易事，对能源设备的重量、效率、抗辐照性、柔性和成本提出了近乎苛刻的复合型要求。传统太空光伏材料如砷化镓虽性能稳定，但成本高昂，难以支撑大规模商业化部署，而钧达股份与尚翼光电合作聚焦的钙钛矿技术，被视为破解这一瓶颈的革命性答案。

钧达股份在钙钛矿技术领域已有深厚积累，其钙钛矿叠层电池实验室效率处于行业领先水平，并已实现首片产业化N型-钙钛矿叠层电池下线。而合作伙伴尚翼光电，其技术源于中科院上海光机所，具备稀缺的航天场景理解、系统集成及在轨验证能力。二者的结合，形成了 “领先电池技术+顶级航天工程能力” 的黄金组合，为将实验室的钙钛矿技术转化为真正可上天的能源产品构建了坚实的技术闭环。

需要耐心与定力长远布局

尽管前景广阔，但钧达股份的太空征程绝非坦途。首先面临的是技术产业化风险，钙钛矿电池，尤其是面向太空极端环境（高低温、强辐射、真空）的型号，从材料配方、结构设计到长期稳定性，仍需经历漫长的在轨验证周期，技术推进存在不及预期的可能；其次，是市场培育与盈利周期的不确定性，太空光伏市场虽潜力巨大，但其爆发节奏依赖于全球卫星互联网和太空算力基础设施的建设进度，短期难以对公司的业绩形成实质性支撑，公司主业仍将面临地面光伏行业的激烈竞争。

钧达股份的此次跨界，更应被看作是一场着眼于未来十年乃至更长时间的战略布局。它展示了中国光伏龙头企业在征服了地面光伏市场后，开始凭借其积累的制造经验和研发能力，向更高端、更前沿的能源应用领域发起冲击的雄心。此次合作能否成功不仅关乎企业自身的成长边界，也在一定程度上检验着中国光伏产业从“规模领先”到“技术引领”、从“地面”走向“深空”的转型升级能力。对于投资者而言，需要关注的不应仅是短期的太空概念，更是其技术转化的实质性进展与在太空经济生态中构建的长期竞争力。

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