（原标题：微软(MSFT.US)“跑赢大盘“评级背后的博弈：云与AI势头强劲 但市场开始为“颠覆性”风险打折）
智通财经APP获悉，微软公司(MSFT.US)被分析师列为值得长期持有的最佳科技股之一。近日，瑞穗证券将其对微软股票的目标价从640美元下调至620美元，但维持“跑赢大盘”评级。花旗也下调了目标价，但仍维持“买入”评级。
值得注意的是，此次调整是瑞穗在对大型软件股群体进行2025财年第四季度业绩预览时作出的。该行分析师指出，渠道调研整体保持强劲，公共云数据依旧稳健，人工智能(AI)的采用势头非常强劲。
尽管基本面积极，但该行补充称，投资者对AI颠覆性影响的担忧日益加剧，已开始影响软件公司的估值倍数。瑞穗表示，行业出现了多重估值压缩，这是其下调目标价的主要原因。
另一方面，花旗集团也在1月21日将微软的目标价从690美元下调至660美元，同时维持“买入”评级。
花旗分析师表示，其分销商调查和合作伙伴核查显示，在微软2026财年第二季度业绩发布前，市场环境呈现更为复杂的局面。该行预计Azure云服务在第二财季的表现将超出预期，但由于个人电脑(PC)市场预测疲软，微软非Azure业务的业绩预估已被下调。
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