招商局商业房托2025年四季度运营数据:整体出租率为80.8%

（原标题：招商局商业房托2025年四季度运营数据:整体出租率为80.8%）

据招商局商业房地产投资信托基金公布的2025年第四季度未经审核经营数据，其整体运营呈现出结构性的分化特征。截至2025年12月31日，该基金整体平均出租率为80.8%。

分业态观察，资产表现差异明显。其中，写字楼板块的平均出租率为77.0%。这显示办公市场需求面临一定压力。与之形成对比的是零售物业花园城，其出租率维持在96.5%的高位。这反映了特定商业资产在运营上的韧性。

租金收缴方面，数据显示出较强的管理能力。招商蛇口租赁REIT在2025年第四季度的租金收缴率达到100%。这一表现与部分同业政策性项目持平。然而，租金水平可能面临挑战。市场分析指出，市场化保租房项目在当季普遍采取价格策略以维持出租规模，平均租金环比下降2.70%。为实现“量价平衡”，资产间租金调整呈现分化。例如，其旗下万海大厦的租金实现了12%的环比提升。

从区域和资产类型看，内部表现并不均衡。该基金保租房板块的租金变动存在差异。具体而言，泗泾项目租金同比下滑5.4%，而首发资产的租金降幅为1.9%。这一表现需置于更大的市场背景下考量。2025年第四季度，全国租赁住房租金指数呈现同比与环比双降趋势。不同能级城市的市场表现进一步分化，一线城市租金跌幅相对温和，而部分二三线城市面临更大压力。

展望未来，保租房REITs市场仍将面临考验。新增供给的持续入市可能对租金，尤其是二三线城市的租金，形成进一步冲击。在此环境下，依托政府定价及成本优势的地方安居平台项目，或展现出更强的租金稳定性。