关键市场表现强劲！联合利华(UL.US)Q4销售超预期 2026年业绩指引稳健

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智通财经APP获悉，得益于在美国和印度等关键市场的高端美妆及家居护理产品的强劲表现，联合利华(UL.US)2025第四季度销售表现超出市场预期。财报显示，联合利华Q4销售额为126亿欧元，同比下滑2.7%;基础销售额增长4.2%，高于分析师预期的4%;当季销量增长2.1%，价格增长2.0%。

按部门划分：美容与健康部门销售额为32亿欧元;基础销售额增长4.7%，销量增长2.8%，价格增长1.8%。个人护理部门销售额为33亿欧元;基础销售额增长5.1%，销量增长0.6%，价格增长4.5%。家庭护理部门销售额为28亿欧元;基础销售额增长4.7%，销量增长4.0%，价格增长0.6%。食品部门销售额为33亿欧元;基础销售额增长2.3%，销量增长1.3%，价格增长1.0%。

这是联合利华分拆包括Ben & Jerry's在内的冰淇淋业务后的首份财报，同时也恰逢首席执行官费尔南多·费尔南德斯即将履职满一年之际。费尔南德斯正延续其前任开启的转型计划，通过剥离不具备国际规模的品牌来精简这家庞大的集团，并专注于推动这家跨国企业最成功产品的增长。投资者对这一战略表示欢迎，联合利华股价今年截至周三美股收盘已累计上涨逾12%。

展望未来，联合利华预计，2026年的基础销售额增长将处于其4%至6%的多年目标区间的“下限”，符合分析师预期。该公司还宣布，将从第二季度开始实施15亿欧元(约合18亿美元)的股票回购计划。

对于联合利华能否延续当前的积极势头，分析师意见不一。沃伦·阿克曼领衔的巴克莱分析师团队在报告中表示，新兴市场——包括印度、印尼、巴西和中国——的增长可能会同时出现。但德意志银行分析师汤姆·赛克斯近期将其兑联合利华的股票评级下调至“持有”，称该公司相较同行已处于“历史高位”，未来增长空间有限。