曾慶宇：新能源RWA需以“实体锚定 + 合规适配”安储能源输出全链路实践样板

（原标题：曾慶宇：新能源RWA需以“实体锚定 + 合规适配”安储能源输出全链路实践样板）

/大湾区经济网获悉/ 2026年2月9日，首届 RWA 全球峰会 “新能源 RWA 版块圆桌论坛” 在香港举行，中国安储能源集团代表曾慶宇作为核心嘉宾，与全聯新能源商會副會長徐飆、马来西亚主权基金代表等行业大咖同台，围绕 “新能源资产 RWA 化实践” 展开深度分享，既锚定 “实体资产为核心” 的底层逻辑，又从产品设计、技术应用、风险防控等维度输出全链路观点，呼应央行 42 号文监管导向，为新能源 RWA 合规化落地提供实践样板。

核心主张：新能源 RWA 要 “脱虚向实”，拒绝概念炒作

“新能源 RWA 的本质不是‘代币化’，而是实体能源资产的价值数字化”，曾慶宇在论坛开篇便明确核心立场。他以安储能源已投运的宁夏储能电站、挪威 55 亿元锌溴液流储能项目为例：“这些是有明确产权、稳定现金流的实体设施 ——RWA 的价值，是让重资产的收益权高效流转，而非凭空创造炒作标的。”

曾慶宇进一步提出，新能源 RWA 需满足三个核心条件：资产要 “实”（绑定真实运营、有收益的实体项目）、路径要 “合”（依托合规金融基础设施）、目标要 “效”（降低融资成本、提升资产流动性），“脱离实体资产的 RWA，本质还是虚拟炒作，这是行业要坚决规避的”。

合规路径：“内地资产 + 香港枢纽” 适配监管框架

针对 42 号文 “境内原则禁止、跨境严管” 的监管要求，曾慶宇分享了安储能源的落地模式：以香港为合规枢纽，构建 “内地实体资产 + 香港平台 + 全球市场” 的协同链路。

“我们的储能资产在境内落地运营，RWA 化的发行、交易则依托香港的合规金融基础设施”，他解释，这种模式既符合 42 号文 “境内未经批准不得开展 RWA 服务” 的要求，也借助香港的国际金融中心地位，实现资产价值的全球流通。同时，安储能源通过 RWA 生态国际联合会的全球分会布局，对接马来西亚、阿联酋等地区的主权基金，让新能源资产的数字化流转更具合规性与落地性。

实践细节：匹配产业特性的定制化 RWA 设计

结合新能源 “重资产、长周期” 的产业特性，曾慶宇分享了安储能源的产品设计思路：

收益权适配周期：不盲目拆分短期权益，而是匹配储能项目 5-10 年的运营周期，设计 “分阶段行权” 的 RWA 产品；

估值锚定现金流：以项目实际发电量、并网收益、政策补贴等现金流为核心估值依据，避免虚拟资产的 “炒作式定价”；

技术服务实体：优先选择合规性高的联盟链或许可链，用分布式账本解决跨境资产确权难题，用智能合约实现收益自动分配，“技术是工具，不是炫技的标签”。

生态与风险：建立穿透式监管

曾慶宇还提到，在风险防控层面，需建立 “资产穿透式监管”：RWA 权益需对应实体资产的具体份额，避免超额发行；引入第三方托管机构，实时披露项目运营数据（如发电量、现金流），让投资者能 “穿透” 到实体资产的实际情况。

落地案例：“能源 + RWA” 降本增效显成效

论坛中，曾慶宇透露，安储能源宁夏储能电站通过 RWA 化，将部分收益权拆分对接全球绿色资本，融资成本较传统方式降低约 15%；挪威锌溴液流储能项目的 RWA 探索，也为跨境能源资产协同开发提供了新路径。后续，安储能源还将联合大戏影业，探索 “储能 + 影视算力” 的场景化 RWA 模式，延伸实体资产价值边界。

曾慶宇的分享被参会嘉宾评价为 “新能源 RWA 的实践指南”—— 既呼应监管要求，又贴合产业实际，为行业的合规化、实体化发展提供了清晰的全链路路径。