赛富时(CRM.US)拟发250亿美元“史上最大”债券，为500亿股票回购融资

（原标题：赛富时(CRM.US)拟发250亿美元“史上最大”债券，为500亿股票回购融资）

智通财经APP获悉，据知情人士透露，赛富时(CRM.US)正计划通过资本市场发行规模多达250亿美元的企业债券，所募集资金将用于助力其此前对外公布的500亿美元大规模股票回购计划。该公司计划在美国发行至少200亿美元的债券，相关票据最早或许将于本周发售，不过具体发售时间仍存在变数。

据了解，这将成为该软件公司有史以来规模最大的一场票据发售。该软件行业巨头已指定摩根大通、美国银行、巴克莱、花旗集团以及富国银行，来安排周二面向固定收益投资者的电话会议。

从财务战略的演变来看，赛富时的这一决策反映了其经营重心从“激进并购”向“提升股东价值”的显著转型。此前，该公司曾多次通过发债进行大规模收购，如2021年斥资收购Slack，而此次则将杠杆力量精准聚焦于注销流通股及上调股息。

赛富时首席执行官马克·贝尼奥夫(Marc Benioff)在近期财报会议中多次强调，当前股价未能充分体现公司的内在价值。通过减少股票供应量，公司不仅能有效对冲员工股权激励带来的稀释效应，更有望通过提升每股收益(EPS)来构建更强的市场吸引力，向外界传递管理层对长期现金流能力的坚定信心。

然而，这一高杠杆操作也引发了资本市场的多维关注与信用风险讨论。信用评级机构穆迪(Moody's)已对此作出反应，将赛富时的信用评级下调至A2。评级机构指出，虽然赛富时拥有强大的现金产生能力，但这种大规模举债回购的行为标志着其财务政策正趋于激进。

部分市场观察家也对此表达了不同看法，认为在生成式AI竞争进入白热化的当下，如此巨额的资金分配是否应更多向前沿研发倾斜而非回馈资本市场，仍是值得商榷的命题。

目前，全球投资者正紧盯该笔债券的发行利率，这不仅是衡量市场对赛富时财务健康度认可的标尺，也将成为SaaS行业资本配置逻辑的风向标。