新资本规则草案公布在即！华尔街银行“松绑”在望 但技术细节与政治审查仍是阻碍

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智通财经APP获悉，随着美国总统特朗普任命的监管机构本周将公布放宽后的新资本规则草案，华尔街银行有望取得一场胜利，但这一备受争议的项目仍可能面临新的技术和政治挑战。

美联储负责监管事务的副主席鲍曼(Michelle Bowman)上周表示，在联邦监管机构将于周四发布的提案中，大型银行的资本要求将略有下降。对于一个在2023年最初草案下面临两位数资本上调的行业而言，这可谓是一次惊人逆转。

修订后的“巴塞尔规则”和“全球系统重要性银行(GSIB)附加资本”提案，将重新调整银行计算用于吸收潜在损失的资本方式。这一改革源于华尔街银行多年来推动放松2008年金融危机后出台规则的努力——银行认为这些规则抑制了经济增长。但批评者则称，这些变化将在地缘政治和私募信贷风险上升之际削弱金融体系的安全防护。

业内人士和分析师表示，尽管银行正接近胜利，但要最终敲定这些复杂提案仍可能需要近一年的时间，因为银行将仔细研究细则，而监管机构也需应对潜在变数，包括新的美联储主席以及白宫的审查。他们还指出，由于不同银行受益程度不同，行业内部可能出现新的博弈，以争取进一步调整。

Capital Alpha Partners董事总经理伊恩·卡茨(Ian Katz)表示：“你将看到数百页，甚至可能上千页的文件。需要审阅的内容非常多，而且其中一些高度技术化。”尽管鲍曼表示各机构将迅速推进，但Truist Securities分析师上周写道，该提案不太可能在2027年初之前最终敲定。

仍存重大未知数

巴塞尔规则实施了一项国际资本标准，重点在于银行如何为信用风险、市场风险和操作风险配置资本。负责监管事务的前副主席迈克尔·巴尔(Michael Barr)于2023年7月公布了第一份草案，认为数月前硅谷银行的倒闭证明了提高资本的合理性。

该规则影响了30多家资产超过1000亿美元的银行。一些大银行则表示这可能导致资本增加高达20%。银行辩称它们资本充足，威胁要提起诉讼，并发起了一场前所未有的运动来削弱该规则。这一举措赢得了许多立法者的支持，并在监管机构之间制造了分歧。这将该议题拖入了特朗普政府时期，而特朗普政府基本上站在了行业一边。

鲍曼上周表示，这些变化将更好地根据实际风险调整要求。新的巴塞尔草案取消了银行讨厌的几项措施，包括要求遵守两种衡量风险资本方法中更严格的一项——这对华尔街交易巨头造成了打击。它还将对信用卡等费用驱动型业务放宽要求，这些业务原本会受到严格的新操作风险要求的影响。

但银行仍在寻求其他热点问题的澄清。这些问题包括它们在多大程度上可以使用内部模型来评估市场风险(而非监管机构规定的模型)，以及它们必须针对非上市证券持有多少资本。

美联储还计划通过更新一些经济输入值以及调整短期融资风险的计算方式，来调整对八家风险最高的美国全球系统重要性银行征收的附加费。

其他分析师写道，附加费最高的银行，包括摩根大通(JPM.US)、美国银行(BAC.US)、花旗(C.US)、高盛(GS.US)和摩根士丹利(MS.US)，可能会受益，但行业官员警告称，各银行之间可能存在显著差异。

Stifel首席华盛顿政策策略师布莱恩·加德纳(Brian Gardner)表示，银行业的反应将取决于该提案如何影响具体业务。他补充说：“并非所有大银行都一样。”

政治挑战

值得注意的是，新草案也可能遇到政治障碍。银行将有90天时间向各机构提供反馈意见，各机构必须共同商定任何进一步的修改。行业消息人士称，在美联储层面，这需要其跨党派委员会投票通过，如果民主党成员认为最终版本过于薄弱，他们可能会威胁投反对票。

新草案还需要特朗普提名接替美联储主席鲍威尔的凯文·沃什(Kevin Warsh)的支持。沃什尚未对资本规则修改公开表态，但普遍倾向于宽松监管。根据特朗普2025年的一项行政命令，最终规则还需经过白宫预算办公室的审查，这又增加了另一个潜在的复杂因素。

尽管如此，密歇根大学教授杰里米·克雷斯(Jeremy Kress)表示，鉴于银行和监管机构这次站在同一边，监管机构“应该还是更容易”到达终点线。