加纳银行为何出售其一半的黄金储备

（原标题：加纳银行为何出售其一半的黄金储备）

据加纳“乐在线”网4月6日报道。2025年11月至12月期间的某个时候，加纳央行决定出售其大约一半的黄金储备。在2025年10月出售前的最后一次报告中，该央行的黄金持有量为38.04吨。2025年12月的下一次报告显示，其持有量已降至18.6吨。这意味着央行的黄金储备大幅下降了51%。

该央行在2023年5月启动“黄金储备计划”后，开始积极增加其黄金储备。该政策是在该国2022年经济危机之后出台的，当时加纳面临严重的外汇短缺，导致加纳塞地大幅贬值，并引发了螺旋式通货膨胀。该计划背后的逻辑很简单。通过建立黄金储备，该国将拥有额外的缓冲，可以在再次发生危机时用来支撑货币和整体经济。

2023年5月，加纳黄金储量略高于8吨。到2025年，这一数字稳步增长至超过38吨。然而，黄金的快速积累也给中央银行带来了风险。黄金是加纳国际储备的一部分。当时，加纳央行持有的超过38吨黄金，价值约35亿美元。加纳的国际储备总额为114亿美元，而扣除部分抵押资产后，国际储备净额为93亿美元，更能准确反映该国的流动性状况。这意味着实物黄金约占国际总储备的30%，约占国际净储备的37%。

国际储备发挥着两个至关重要的作用。首先，这表明该国拥有足够的外汇储备来维持经济运转，尤其是在危机导致外汇流入中断的情况下，能够支付进口费用。加纳在2022年危机期间就经历了这种情况，当时该国实际上被排除在国际资本市场之外。其次，国际储备让外国投资者和加纳外债持有者放心，该国拥有足够的流动性来履行其外币债务偿还义务。

当超过三分之一的储备以实物黄金的形式持有时，中央银行立即干预外汇市场的能力就会变得更加复杂。实物黄金必须先卖出并兑换成美元才能投入使用，这会在需要快速干预的时期造成延误，这也使得该国储备的价值容易受到全球黄金价格波动的影响。2025年大部分时间里，黄金价格大幅上涨，然而，像 2026年1月那样的大幅价格下跌，可能会迅速降低加纳国际储备的价值。