LPR连续19个月不变 年底前仍存下调可能

（原标题：LPR连续19个月不变 年底前仍存下调可能）

本报讯(记者 刘扬)11月22日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，11月贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

此前，央行于11月15日开展10000亿元中期借贷便利(MLF)操作，等量平价续作11月到期的MLF10000亿元，操作利率2.95%，与前期相同，连续19个月保持不变。这也意味着挂钩MLF的LPR利率保持不变符合过往规律。

自2019年9月以来，1年期LPR报价与1年期MLF招标利率始终保持同步调整，点差固定在90个基点。

“值得注意的是，在本次报价周期中(10月20日至11月19日)，以DR007为代表的货币市场短端利率、3个月SHIBOR、银行同业存单利率等出现不同程度的上行走势。这意味着在本次报价周期中，商业银行在货币市场的融资成本边际上升，也令其主动下调11月LPR报价的动力进一步削弱。在我国当前的利率体系中，LPR报价属于市场利率范畴，但具有很强的政策信号意义，受到市场广泛关注。”东方金诚首席宏观分析师王青11月22日分析认为。

中信建投首席经济学家黄文涛则指出，“虽然稍早前7月降准置换部分MLF资金有助于降低银行资金成本，银行让利实体的政策方向不变，但目前存款负债端、同业存单到期等仍对银行边际资金成本构成限制，按照商业化原则，暂不足以驱动LPR报价5个基点步长的调整。LPR连续19个月不变，符合稳中求进主基调，实际贷款利率同比稳中有降、处于历史较低水平，LPR改革红利正在持续释放。”

王青认为，考虑到本轮经济下行压力还将持续一段时间，下一步监管层或将进一步采取降准等措施，激励银行放贷，引导贷款利率下行，避免银行“雨天收伞”。“尽管在跨周期调节下，本轮稳增长政策将继续坚持不搞‘大水漫灌’，力度会相对温和，年内下调MLF利率的可能性不大，但这并不意味着接下来LPR报价也会一直保持不动。”