成都银行 | 增长平稳 资产优异

$成都银行(SH601838)$

稳健经营有韧性

作者 | 胜马财经 许可

编辑 | 欧阳文

近日，成都银行同步披露2025年年报与2026年一季报，延续了上市以来的稳健增长：2025年营收与归母净利润实现“双增长”，一季度营收、净利增速进一步提速，资产质量持续保持行业领先。

持续稳健增长

2025年，成都银行实现营业收入236.03亿元，同比增长2.7%；归母净利132.83亿元，同比增长3.31%，自2018年上市以来连续八年保持营收与净利双增长；加权平均净资产收益率15.39%，上市以来持续稳居行业前列；成本收入比23.73%，继续保持同业优秀水平。

成都银行规模指标连续五年实现千亿级跨越。2025年末，总资产达13984.73亿元，同比增长11.87%；存款总额9885.57亿元，增长11.59%；贷款总额8597.25亿元，增长15.78%；全年信贷投放近4000亿元，债务融资工具承销规模与数量稳居区域第一梯队。

资产质量是成都银行的核心优势，2025年末不良贷款率0.68%，虽较上年末微升0.02个百分点，仍处于上市银行极低水平；拨备覆盖率426.17%，风险抵补能力位列行业第一梯队；关注类贷款比例0.34%，较上年末下降0.09个百分点。全年不良贷款生成率0.19%，同比下降0.08个百分点，印证了公司深耕本土积累的信用识别优势与审慎风控体系。

息差逐步企稳

2026年一季度，成都银行业绩增速进一步提升，实现营业收入61.98亿元，同比增长6.54%；归母净利润31.57亿元，同比增长4.81%，增速较2025年分别提升3.84和1.50个百分点。

利息净收入是成都银行营收提速的核心驱动力。 一季度利息净收入同比增长17.31%至56.35亿元，增速较2025年全年的8.4%大幅攀升。支撑因素来自两方面：一是生息资产规模保持10%左右的稳健扩张；二是净息差企稳回升，2025年全年净息差1.59%（同比降7bp），降幅已明显收窄，经测算1Q26单季年化净息差环比回升2bp至1.62%，负债端成本持续改善是关键支撑，1Q26计息负债成本率环比下降11bp至1.71%。

成都银行资产质量在一季度延续优异表现，不良率持平于0.68%，关注率进一步降至0.31%，较年初下降3bp；拨备覆盖率424.06%，仍处于行业极高区间。

业务结构优化

2025年和2026年一季度两份财报揭示了成都银行几条值得关注的战略主线。

其一，信贷结构从“政信独大”走向“政信实体均衡”。2025年下半年明显加大实体投放，批零、制造业贡献对公贷款增量的52.2%，政信类仅占25.1%，告别了过去政信占比超八成的格局。一季度对公贷款占比进一步升至83.17%，零售端略有承压，按揭、消费贷合计增量有限。

其二，特色金融布局持续深化。科技型企业贷款同比增长24%，专精特新“小巨人”服务覆盖率超80%，落地全国首批科技创新债券；绿色贷款增幅达20.48%，市场占有率稳居四川省市级法人机构首位；消费信贷保持20%以上稳健增长，个人客户突破1100万。

其三，股东回报稳定在高水平。成都银行2025年拟每10股派现9.21元，合计分红39.04亿元，分红比例30.04%，近三年股息率保持在约5%的水平。

后期观察点

值得注意的两个方面：一是非息收入表现偏弱，1Q26净其他非息收入同比下降48.4%，主因公司未大幅兑现债券浮盈，非息占比仅7.5%，对整体营收拖累有限；二是扩表节奏放缓，1Q26贷款增速从2025年的15.8%回落至10.8%，或在主动平衡规模增长与资本内生。

成都银行在行业息差普遍承压的环境下，凭借负债端成本优化和深耕区域的资产组织能力，保持了业绩的平稳增长和资产质量的行业领先。研究机构认为息差企稳回升、资产质量优异的基本面将支撑该行持续稳健发展。后续需关注息差回升的持续性、零售贷款的修复节奏，以及拨备消耗与信用成本之间的平衡。

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