Fairlead创始人：半导体涨势呈现抛物线过热，建议关注软件股反转机会

（原标题：Fairlead创始人：半导体涨势呈现抛物线过热，建议关注软件股反转机会）

智通财经APP获悉，Fairlead Strategies创始人兼管理合伙人凯蒂·斯托克顿(Katie Stockton)指出，半导体股票的飙升行情可能即将迎来喘息期。在周二接受采访时，斯托克顿强调，VanEck半导体ETF(SMH.US)的上涨在绝对与相对层面均呈现显著抛物线特征。尽管强劲的上升动能依然持续，但技术指标已发出市场过度扩张的警示信号。

斯托克顿解释称："当我们观察VanEck半导体ETF与标普500指数的比率，以及作为软件行业 ETF(IGV.US)与标普500指数的比率时，二者目前正传递出相反的信号。"根据DeMark指标，半导体板块比率已呈现超买状态，而软件板块则显示超卖特征。

这种背离现象表明，机构中流行的"做多半导体行业ETF同时做空软件行业 ETF"策略可能在短期内开始瓦解。斯托克顿特别指出，内存类个股如美光(MU.US)、西部数据(WDC.US)和希捷(STX.US)并未触发与整个半导体板块相同的逆趋势抛售信号。但她同时提醒，美光近期连续跳空高开的走势需要投资者保持谨慎——交易员应密切关注该股能否在未来几日守住这些跳空缺口。

对于寻求机会的投资者，斯托克顿建议关注软件行业 ETF(IGV.US)、医疗保健行业ETF(XLV.US)和比特币等更具吸引力的领域。她特别指出，在4月市场走强之后，这些领域的中期动量指标已出现改善迹象。

从宏观行业背景来看，半导体板块在此前创下了连续 17 个交易日上涨的历史性纪录，这种极致的单边行情本身就隐含了均值回归的风险。虽然德勤等研究机构预测 2026 年全球半导体销售额将直逼一万亿美元大关，AI 芯片的长期基本面依然坚挺，但短期估值与价格走势的背离使得战术性战术性减仓成为当前的主流策略。