特斯拉(TSLA.US)柏林超级工厂火速扩招后再获2.5亿美元投资！马斯克“物理AI宏图”仍需汽车业务输血

（原标题：特斯拉(TSLA.US)柏林超级工厂火速扩招后再获2.5亿美元投资！马斯克“物理AI宏图”仍需汽车业务输血）

智通财经APP获悉，特斯拉(TSLA.US)周二表示，将向其位于德国柏林的超级工厂投资2.5亿美元，以提升电动汽车电池电芯的生产能力。特斯拉柏林超级工厂高级管理人员André Thierig在社交平台X上发文表示：“我们宣布将向柏林超级工厂电芯工厂投资2.5亿美元。这将使4680电池的年产能达到18GWh，并创造超过1500个新的就业岗位。在德国工业面临挑战的时期，这是一个好消息。”

据悉，柏林-勃兰登堡工厂于2022年3月正式投产，是特斯拉在欧洲的首个制造基地。该工厂在今年第一季度创下超过6.1万辆汽车的季度产量纪录。而作为降低电池成本、加强欧洲车辆垂直整合战略的一部分，特斯拉一直在柏林超级工厂扩大4680电池的生产规模。

上个月，André Thierig曾表示，特斯拉计划“从2026年7月开始将柏林工厂的Model Y产量提高20%”。为支持扩产，公司计划新增约1000名员工，并将数百名临时工转为正式员工。

柏林超级工厂是特斯拉Model Y在欧洲的重要出口枢纽，向比利时、丹麦、法国、意大利、挪威、西班牙、瑞典以及英国等市场供货。该工厂还生产出口至印度的车辆。

特斯拉首席财务官Vaibhav Taneja在今年4月第一季度财报电话会议上表示：“我们计划继续提升产量，不仅是在柏林，而是在所有工厂。当前最大的限制因素仍然是电池包产能，我们正在积极解决这一问题。”

特斯拉电动汽车在过去的2025年销量表现不佳——2025年全球累计交付163.61万辆，同比下滑8.6%，为连续第二年年度交付量下滑。今年第一季度交付量同比增长6%至358,023辆，但低于分析师约36.6万辆的预期，也是自2022年以来表现第二差的季度销量。这一交付成绩仅好于上一年同期，当时特斯拉暂停了Model Y生产，并因马斯克的政治活动遭遇广泛抵制。

尽管如此，电动汽车销售仍是特斯拉最重要的基本盘。数据显示，特斯拉一季度营收同比增长16%至224亿美元，大幅超出市场普遍预期的207-209亿美元。虽然其中包含了约9亿美元的正面外汇影响，但即使剔除该因素，调整后收入215亿美元仍高于预期，主要因为卖车单价的环比止跌回升。

虽然一季度受中美市场政策退坡影响，实际交付量不及预期且环比下滑，但由于产品结构优化、美国等市场促销折扣力度收回，以及FSD全面转向订阅制后新增订阅数创历史新高带来的高毛利软件收入确认，卖车单价(ASP)结束了连续下跌趋势，环比大幅回升了2500美元至4.36万美元。

特斯拉一季度汽车业务总营收为162亿美元，超出市场预期的153亿美元。其中核心汽车销售收入(剔除碳积分和租赁)达155亿美元，超出市场预期的145亿美元，是超预期的核心来源;整体汽车毛利率高达21.1%，大幅超出市场预期的16.9%。

与此同时，从特斯拉这份最新财报以及超过250亿美元的资本支出计划来看，马斯克正将Robotaxi、人形机器人以及AI(包括AI算力基础设施建设以及AI芯片)抬到更高优先级，而这些业务都需要实打实的资金投入。据悉，特斯拉将2026年资本开支指引从“超200亿”激增至“超250亿美元”，全面铺开六大新工厂(含锂精炼、Cybercab、Optimus工厂等)及AI算力集群(Cortex训练集群、Terrafab)的建设。

从产业逻辑来看，特斯拉的长期增长叙事正在从电动汽车制造转向“物理AI级别的超级平台公司”，但这并不改变电动汽车业务仍是过渡期最关键的现金流与制造平台的角色。特斯拉努力扩大柏林超级工厂电芯及电动汽车产能的举措表明，电动汽车业务的现金流生成能力正是马斯克的“物理AI超级宏图”最重要的保障。

值得一提的是，虽然特斯拉账面坐拥逾440亿美元现金及投资，但在每年250亿美元量级的“烧钱强度”下，该公司对汽车主业的经营性现金流依赖极度攀升。因此，马斯克的“AI宏图”必须尽快跑通商业闭环、实现自我造血，否则特斯拉未来一到两年内或将面临现实的融资压力。