周正峰：需要注意市场风格特征变化

（原标题：周正峰：需要注意市场风格特征变化）

在多重因素约束下，市场本周整体延续了震荡盘整的走势，结构性行情依然占优，部分板块的持续强势维持了指数的韧性，且成交量能并未明显收窄，显示市场整体风险偏好仍处于相对高位。

海外地缘政治摩擦预期升温，但处于引而不发的状态，科技巨头在行业景气下展开反弹并带动外围股指尤其是美股有所走强，而相关大宗商品价格基于世界秩序重构及资金和情绪推动出现连续回暖，美元指数的动荡下跌提振了实物资产的定价，相关的股票资产同样出现了不错的上涨。

主要宽基指数来看，多数指数出现调整，尤其是中小成长板块指数跌幅较大，上证50及沪深300等少数指数取得上涨，北证50、中证2000及科创50指数跌幅居前。市场风格方面，成长风格及稳定风格跌幅居前，金融及周期风格涨幅领先。行业层面来看，申万一级行业涨少跌多，其中有色、石油石化、食品饮料及煤炭板块涨幅居前，贵金属、工业金属及小金属等商品价格持续走强推动有色板块不断走高，国防军工、汽车及电力设备板块跌幅靠前。

全球权益市场来看，亚太市场整体表现依然明显占优，欧美市场表现相对落后。截至当地时间周三收盘，美国三大股指涨跌不一，纳指及标普500指数在科技股拉升下表现更优，取得小幅上涨，且标普500指数盘中再创历史新高，道指则小幅回调;欧洲市场方面，代表性股指以下跌为主，英国富时100指数微幅上涨，法国CAC40指数及德国DAX指数均下探，跌幅不足1%，不过在全球主要市场中相对垫底，市场对欧洲面临的政经环境有所担忧;亚太市场方面，港股恒生指数涨幅位居首位，有色、油气等资源股领涨及相对偏低的位置推动恒指走强，韩国综指涨幅依然相对靠前，半导体产业持续提价催化权重龙头走高，中国台湾加权指数涨幅亦在2.5%以上，此外，日经225指数为近期罕见下跌，全球主要市场中排名靠后，其国内财政可持续性及货币继续收紧的担忧形成了扰动。

市场走势方面，沪指延续了震荡盘整走势，始终围绕4150点附近波动，不过重心呈现小幅抬升走势，日内下跌基本能够收回，凸显下方有较强的支撑，但均线纠缠状态仍未消失，指数的短期盘整尚未确认结束，后续需观察其上方阻力情况;创业板指表现相对偏弱，主要受到科技股的拖累，短期逼近3300点关口，但仍位于短期多条均线下方，尽管如此，周线维度来看，创业板指尚未转入下降趋势，大概率后期跟随大盘方向而波动;科创50指数短期回撤较大，失守5日和10日均线，但同样仍处于盘整趋势中，北证50指数走势类似但依然相对最弱。技术维度来看，市场的震荡格局尚未被打破，结构性行情仍是主旋律，且市场风格出现高切低的再平衡，需要注意这一特征的变化。

(作者为南京证券策略研究员)