谷歌携手联发科乃短期噪音 “站在光里”的博通(AVGO.US)正在从TPU影子走向“AI工厂”级全栈卖铲人

（原标题：谷歌携手联发科乃短期噪音 “站在光里”的博通(AVGO.US)正在从TPU影子走向“AI工厂”级全栈卖铲人）

智通财经APP获悉，在周三美股盘中交易时间段，全球AI热潮大赢家之一博通(AVGO.US)成为市场焦点之一;此前华尔街知名投资机构Wedbush Securities就一则媒体报道发表关键评论，该报道称台湾芯片设计领军者联发科(MediaTek )可能成为谷歌张量处理单元(即谷歌TPU)的主要合作设计厂商，取代博通之前长期以来的TPU AI算力集群合作伙伴地位。

该媒体的最新报道传出之后，博通股价截至周三收盘反而小幅上涨0.51%，此前周二在全球芯片股暴跌之际下跌逾3%。

谷歌TPU可能转向联发科的传闻确实会削弱“博通在定制ASIC市场不可替代”的单一叙事，正如Wedbush最新评论所指出的那样，若谷歌v9 TPU设计切换属实，将压制市场对博通相对同行优势的认知，并显著提升联发科2028年盈利预期;但OpenAI、Meta、Anthropic等客户扩展正在把博通从“谷歌TPU供应链龙头+AI ASIC龙头”全面重塑为“AI AISC定制AI芯片+网络基础设施+数据中心光互连系统”的超级平台型AI算力基建公司。这也是华尔街继续推高博通目标股价的最核心逻辑。

联发科挑战博通AI ASIC王位

“我们并不对《Commercial Times》媒体披露的信息是否准确发表看法;然而，如果该消息属实，我们当然会认为这样的市场格局转变将对AI ASIC半导体行业产生重大影响，因为这种结果将呈现出：1)显然会显著打压一种观点，即长期占据 AI ASIC霸主地位的博通相较同行们在定制AI ASIC市场拥有更优越地位;2)为联发科2028年增长预期带来显著上行空间，因为其切入谷歌TPU产能的量产爬坡似乎将加速。”Wedbush分析师Matt Bryson在给客户的一份报告中写道。

谷歌、博通和联发科没有立即回应媒体的置评请求。

位于中国台湾的新闻媒体《Commercial Times》本周早些时候报道称，谷歌可能在2028年将其下一代前沿TPU算力集群的设计工作转向联发科，涉及不久后将推出的v9 TPU系列产品，也被称为Triggerfish，即第九代TPU AI算力集群。该新闻媒体补充称，谷歌最初打算与博通合作，并使用其448G SERDES技术，但技术延误可能导致了这一合作伙伴转换。

谷歌此前于4月在拉斯维加斯举行的Google Cloud Next 2026活动上发布了其第八代TPU。

在其他与TPU相关的消息中，谷歌可能会使用三星电子的一部分先进制程代工技术来制造其未来几年将推出的第十代TPU的高性能存储器输入输出裸片(memory input-output die)，部分原因是台积电(TSM.US)的3nm及以下最前沿先进芯片制程产能长期受限。

博通从谷歌TPU影子走向“AI工厂”级别的全栈AI算力提供商

博通在Google TPU(TPU技术路线就是一种典型的AI ASIC芯片)、OpenAI/Anthropic等云巨头自研AI ASIC加速器方向上，切入了英伟达GPU之外的定制AI芯片的最为庞大增量市场;AI ASIC无疑是博通估值与基本面增长中枢上移的第一根核心支柱，博通与迈威尔近期公布的强劲财报足以说明AI ASIC前所未见的强劲增长逻辑正在被“财报级证据”快速确认。博通预计2027年AI芯片销售额将超过1000亿美元，且Q2 FY2026 AI半导体营收有望达108亿美元、同比增长143%，说明AI ASIC/XPU需求已经成为其核心增长曲线。

另一方面，所有GPU、TPU、ASIC路线都离不开高速以太网交换与光互连，博通Tomahawk 6已实现单芯片102.4Tbps交换容量，并在OFC 2026展示102.4T以太网、CPO、400G/lane光DSP核心器件、PCIe Gen6等AI互连方案，正好卡位AI数据中心从“单芯片算力”走向“万卡/十万卡集群效率”的瓶颈环节。

AI数据中心的瓶颈正在从单卡算力扩展到集群互连、东西向流量、电力效率、光模块功耗和网络稳定性，这正是博通的战略腹地。单颗芯片决定算力上限，但万卡、十万卡乃至吉瓦级AI集群的真实效率，取决于芯片之间、AI数据中心内部服务器机架之间、多数据中心之间能否以足够带宽和足够低功耗通信;这正是博通以太网交换、CPO、光学DSP和网络硅光子技术路线的战略价值所在。

因此，博通的新一轮强劲牛市逻辑不是简单“挑战英伟达”，而是成为“AI工厂”级别的天量级定制云端AI推理端算力资源、数据中心光互连系统与网络基础设施底座供应商：既受益于云厂商自研ASIC降本，又受益于所有类型AI算力集群共同推高的光互连、以太网交换和数据中心网络基础设施强劲需求。

最典型的例子无疑就是，OpenAI与博通周三宣布最新推出的Jalape?o AI加速器的核心意义，不是简单“绕开英伟达”，而是前沿模型公司开始把算力主权从GPU采购延伸到“模型—编译器—芯片—网络—数据中心光互连”的全栈协同。Jalape?o被定位为OpenAI首款专门面向大语言模型推理的“Intelligence Processor”，从设计到流片仅九个月，工程样片已在生产目标频率和功耗下运行包括GPT-5.3-Codex-Spark在内的机器学习负载;OpenAI和博通称其早期每瓦性能显著优于当前最先进水平，并计划从2026年底开始与微软等数据中心伙伴进入吉瓦级部署。更早的10GW合作框架也显示，OpenAI设计加速器与系统，博通负责实现、以太网基础设施扩展与数据中心内部高速光学连接方案，部署从2026年下半年启动并延续至2029年底。

OpenAI、Meta、Anthropic等客户扩展正在把博通从“谷歌TPU供应链+AI ASIC龙头”全面重塑为“AI AISC定制AI芯片+网络基础设施+数据中心光互连系统”，再加上VMware虚拟云的超级平台型AI算力基建公司。这也是华尔街继续推高博通目标股价的核心逻辑。摩根大通将目标价从500美元上调至580美元，BofA目标价为530美元，Evercore为582美元，HSBC更把目标价上调至600美元，核心看点均指向ASIC营收增长以及多位大客户在博通独家的VMware虚拟云、以太网基础设施、数据中心光互连/光通信以及多个数据中心之间DCI互联生态上的大规模放量。

博通最新股价约382.07美元，市值约为1.82万亿美元。多个投研平台汇编的数据显示，华尔街对于博通的平均目标价大致对应博通2.23万亿至2.46万亿美元市值;最乐观630美元目标价则几乎对应3万亿美元市值俱乐部。其中MarketBeat统计32名分析师，平均目标价493.24美元、最高582美元;TipRanks统计近3个月27名分析师，平均目标价516.91美元、最高630美元;Zacks统计37名分析师，平均目标价469.95美元、最高630美元。

给予630美元最乐观目标价的代表性分析师是Robert W. Baird的资深分析师Tristan Gerra，其核心看涨逻辑集中在三点：第一，博通2026—2027年AI相关营收指引强于市场预期，且由多个AI客户放量驱动;第二，博通在定制AI ASIC、以太网交换芯片与数据中心光学互连上具备平台级优势;第三，VMware软件资产提供现金流与利润率支撑，使博通不只是“AI芯片弹性股”，而是“AI ASIC+网络++数据中心光互连+企业软件现金流”的复合型AI基础设施公司。