汽车零部件半日吸金36亿，新能源汽车的“估值洼地”能填多深？

（原标题：汽车零部件半日吸金36亿，新能源汽车的“估值洼地”能填多深？）

7月3日，A股新能源汽车板块全线爆发。同花顺行情中心数据显示，截至收盘，新能源汽车板块盘中一度上涨2.09%。汽车零部件板块整体上涨4.61%。

板块内20只个股涨停，凯龙高科午后直线拉20%涨停，贝斯特午后开盘5分钟同样封20%涨停，万里扬、圣龙股份、明新旭腾、蓝黛科技、晋拓股份、日盈电子、飞龙股份、伯特利等多股涨停。汽车整车板块同步反弹，比亚迪、江淮汽车、福田汽车、宇通客车均涨超5%。

资金层面，新能源车ETF国泰（516110）盘中大涨超4.5%，已连续2个交易日获资金净流入。港股通汽车ETF华宝（520780）场内大涨超3%，近期连续从历史低位反弹。

新能源汽车这个在2026年初经历了深度回调的板块，为何突然成为资金追逐的焦点？

6月新能源批发151万辆

7月初，两大政策利好密集落地。

7月1日，GB 38031—2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》正式实施，被业内称为“史上最严电池安全令”。核心变化是将热失控测试要求从“起火爆炸前五分钟发出报警”升级为“不起火、不爆炸”。新申报车型须立即达标，老车型给予一年缓冲期。头部企业如宁德时代、比亚迪已率先满足新国标要求，而中小企业面临更高技术门槛和成本压力。

与此同时，2026年新能源汽车下乡活动正式启动。工信部、商务部等五部门联合发布通知，首批155款车型入选。对换购新能源汽车的乡村地区消费者，均可申领以旧换新补贴，“不受补贴资格数量限制”。叠加车辆购置税、车船税减免、县域充换电基建专项扶持等多重利好，预计10万元级主流新能源车型的综合购车让利幅度可达车价的10%。

中国银河证券认为，新能源汽车下乡有望为淡季车市带来边际修复。

据乘联分会数据，2026年6月全国新能源乘用车厂商批发销量预估达151万辆，同比增长22%，环比增长12%，实现两位数双增长。上半年新能源乘用车零售规模突破592万辆，渗透率站稳57.4%。乘联会秘书长崔东树明确表示“电动化大势已定，行业转型不可逆转”。

更早的数据同样印证了这一趋势。2026年5月，国内新能源汽车新车整体销量渗透率高达56.9%，乘用车口径更高达62.9%。纯电动车渗透率已达42.2%，首次超越燃油车，成为销量占比最高的动力类型。

出口端表现更为亮眼，据中汽协统计，2026年1至5月，中国汽车累计出口405.9万辆，同比增长63%，出口金额增长56.2%。其中，新能源汽车出口183.3万辆，同比增长110%，占整体出口比重首次突破45%。5月单月出口达93万辆，同比增长68.7%。机构最新策略报告已上修2026年汽车出口销量同比增速至40%至45%。

中国汽车出口全年有望冲击1000万辆。自主品牌竞争力持续提升，叠加国际能源成本波动，出口已成为整车板块最确定的超预期方向。

动力电池装车需求888.7GWh，锂价年内涨超160%

新能源汽车板块的行情建立在扎实的产业基本面之上。

动力电池端，需求持续扩容。据中国汽车动力电池产业创新联盟预测，2026年国内动力电池全年装车需求将达888.7GWh，同比增长15.8%。其中，新能源乘用车装车需求672.7GWh，同比增长10.8%；新能源商用车装车需求216.1GWh，同比大涨34.7%，成为拉动行业增长的核心动力。2026年1至5月，纯电动乘用车单车平均带电量达64.2kWh，同比增长20.3%。

上游原材料端，锂价持续高位运行。碳酸锂价格从2025年末的7.5万元/吨，2026年5月中旬突破20万元/吨，年内累计涨幅超160%。据摩根士丹利测算，2026年全球锂资源将出现8万吨碳酸锂当量供需缺口。澳洲锂矿复产延期、国内锂云母减产、海外矿产出口管控多重因素叠加，锂价高位运行态势至少延续至四季度。紫金矿业判断，碳酸锂价格重回30万元/吨以上高位的概率极低，15万元至25万元/吨是行业健康可持续的合理价格区间。

成本端压力正在向整车传导。据测算，一台主流20万元级新能源整车，综合制造成本较去年同期增加6000至14000元。今年一季度汽车行业销售利润率进一步降至3.2%，明显低于下游工业企业约6%的平均水平。新一代小米SU7全系涨价4000元，奇瑞星途、极氪等品牌相继跟进涨价。

从机器人概念外溢到零部件景气扩散

业内分析，本轮行情中，汽车零部件的强势表现还叠加了一层独特的催化，即机器人产业链的密集催化。

近期机器人产业链事件催化频繁：7月1日马斯克发布弗里蒙特Optimus产线合照，首条自动化产线进入安装后期；7月2日证监会同意宇树科技IPO注册，募资42亿元；优必选消费机器人订单突破1.5万台。部分汽车零部件企业凭借制造工艺、成本控制和规模化量产经验，被认为在机器人供应链中具备延展机会。

零部件从整车到上游的景气扩散，标志着行业景气已不再是单一环节的脉冲，而是全产业链的系统性共振。万里扬新能源EV减速器销量同比增长54%，双环传动新能源业务叠加机器人赛道双轮驱动，科达利作为精密结构件龙头同步涨停。多家企业的新能源核心产品——如EV减速器、域控制器等——已成功拿到头部车企定点并即将批产。

机构最新发表的策略报告上修2026年汽车出口销量同比增速至40%至45%，叠加国内燃油车销量承压，具备强出海能力的汽车零部件企业盈利确定性增强。

多家机构对新能源汽车板块后市表达积极看法。

兴业证券看好汽车整车出口趋势加速，关注汽车零部件第二曲线拓展。出口已成为整车板块潜在超预期的点。

中信建投研报称，全年依然看好汽车高端化和出海行情。汽车板块自4月底开始大幅回调筑底，当前内需悲观预期或已price-in。自主品牌持续冲击超高端和细分红利市场，技术内卷加速提升产品竞争力。

从估值看，截至2026年6月，中证新能源汽车指数PE约29倍，处于近一年20%至80%分位区间，估值水平回归中枢，既非高估亦无明显折价。部分细分ETF估值甚至处于近一年4.85%至8.05%的历史低分位。低估值与持续改善的基本面之间的“错配”，正是资金入场的主要逻辑。

不过，业内认为，内需疲软的压力尚未根本扭转。 6月终端上险同比下滑超20%。上半年国内汽车产销累计1223.5万辆、1220.7万辆，同比分别下降4.6%和4.2%。内需修复的斜率仍存在不确定性。