AMD(AMD.US)AI大会本周来袭！瑞银：CPU/GPU技术路线是重头戏 客户扩容预期不宜过高

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智通财经APP获悉，AMD(AMD.US)年度旗舰AI大会“Advancing AI 2026”将于当地时间7月22日至23日在美国旧金山举行。瑞银发布前瞻报告称，此次活动可能更侧重于展示技术而非公布客户或财务信息，预计AMD将公布数据中心CPU(包含Venice、Verano)与GPU(MI450x以及MI500)技术路线的最新进展;嵌入式、游戏显卡业务也会同步更新相关信息。瑞银予AMD“买入”评级，目标价从670美元上调至700美元。

瑞银在报告中表示，AMD的Advancing AI活动举办时间是在英特尔财报发布前，大约在AMD自身财报发布前两周。投资者的关注点集中在公司能否将AI客户群体拓展至OpenAI、Meta之外更多厂商，但瑞银判断，本次活动重心将放在技术路线图发布，而非大幅调整财务测算模型。

客户方面，瑞银仍然认为亚马逊将成为MI450x的核心大客户，Anthropic也可能在客户名单上，但该行建议投资者降低对本次活动官宣新客户的预期。

除潜在客户合作官宣外，瑞银预计AMD将全面更新AI产品线规划：披露更多MI450x Helios、MI500系列细节，或提前释放MI600 路线图相关信息，以及可能阐述针对新兴分布式推理算力负载的布局策略。

除AI加速芯片之外，瑞银预计AMD将对服务器CPU市场空间给出更为乐观的判断。AMD上一次正式更新服务器CPU整体潜在市场规模(TAM)是在2026年一季度财报，当时测算2030年市场规模可达1200亿美元，而自那时以来，行业数据已显著增强。

瑞银预计AMD将官宣代号“Venice”的下一代EPYC服务器处理器正式量产，同时公布更多 Verano产品信息。瑞银判断Verano将采用台积电2纳米工艺，并且搭载基于 LPDDR 的SOCAMM2内存方案。考虑到智能体AI的算力需求爆发式增长，AMD或将披露Verano之后的新一代CPU路线规划。

客户端业务方面，随着英特尔加快推进基于18A 工艺的Panther Lake笔记本电脑芯片，瑞银预计AMD将更新锐龙(RYZEN)笔记本产品线进展，同时进一步阐述桌面平台Zen 6架构切换至2纳米制程的规划，并公布Ryzen Al Halo的研发进度。Ryzen Al Halo是AMD对标英伟达DGX Spark打造的产品，瞄准快速兴起的个人AI设备赛道。

受AI算力与基础设施需求持续超预期提振，瑞银上调AMD整体业绩预期：2026 财年营收/摊薄每股收益由500亿美元/7.61美元上调至510亿美元/7.69美元;2027财年营收/摊薄每股收益由790亿美元/13.47美元上调至830亿美元/14.63美元。2027财年GPU营收预期由380亿美元上调至410亿美元;2028财年由540亿美元上调至610亿美元。