加盟商跟不上麦记牛奶的脚步？

斑马消费 陈晓京

商场里的糖水铺，越来越多了。

以麦记牛奶公司为例，2025年初被职业餐饮投资人谢永亮全面接管后，不到10个月就将门店从50多家干到1000家，成为新中式糖水赛道的龙头。

疯狂扩张的背后，品牌方的规模焦虑传导到加盟商身上，变成了盈利不及预期、回本周期长、亏损和罚款。

摸着新茶饮石头过河的糖水铺，能复刻前者的万店规模吗？若麦记牛奶们遭到反噬，会否证明新中式糖水需求是个伪命题？

十个月开出1000店

2021年，徐康在湖州开出了第一家麦记牛奶公司门店，主打手工鲜作糖水。作为一种偏居岭南的地域性传统小吃，麦记牛奶前期的发展相对“克制”，直到2024年底也只在全国开出了50多家门店。

改变发生在2025年初，操盘过牛约堡等品牌、具有丰富连锁餐饮运营经验的谢永亮团队通过投资麦记牛奶接过了品牌运营。至此，麦记牛奶公司开启疯狂扩张，仅用10个月时间就开出近千家门店，创下糖水行业的门店规模新纪录。

麦记牛奶公司蒙眼狂奔时，同行也没闲着。

来自广东江门的赵记传承，凭借非遗姜撞奶等产品迅速出圈，最近两年新增超过500家门店；江西起家的糖叙，主打糖水+快餐的运营模式，门店数已经突破400家；传统品牌中的满记甜品等都在此前官宣了全新扩张计划，未来几年也计划开出数千家门店。

那么，新中式糖水为何能在最近两年突然爆火？

首先，和新茶饮行业实现错位竞争。新茶饮多年来的白热化竞争，已进入存量发展阶段。相较而言，糖水对消费者来说作为全新的品类，往往更容易在线下市场引发关注。

其次，满足目标客群的场景和情绪消费。和奶茶即买即走的外带逻辑不同，以堂食为主的糖水主要解决消费者商场逛累了、坐下来休息时顺便吃一碗甜品的空间需求。数据显示，截止到2026年7月，麦记牛奶有超过80%的门店布局在万达、天街、大悦城等购物中心。

谢永亮曾公开表示，“当代年轻人更需要简单的快乐，甜食所带来的多巴胺是低成本的情绪补给”。

再者，职业加盟商的助力至关重要。麦记牛奶并没有设立招商部门，支撑门店快速扩张的大多是拥有较强的资金实力、商业资源和多品牌运营经验的职业加盟商。简单来说，麦记牛奶就是把在新茶饮取得成功的扩张方式照搬到糖水赛道，以此来支撑其快速的市场覆盖。

狂飙背后暗流涌动

任何加盟体系的快速扩张，都需要满足加盟商盈利这个基本条件。

而据南方都市报等媒体报道，麦记牛奶公司存在加盟商盈利不及预期、亏损转让、稽核罚款机制、区域适应性差异等诸多问题，在狂飙突进中面临较大质疑。

从麦记牛奶官方公布的加盟费用来看，单店加盟费用至少21万，宣称门店回本周期大多在8-12个月。据负责加盟的工作人员介绍，堂食的毛利率最高可达70%。

实际上，麦记牛奶对店铺的最低要求为60平米，大多门店投资在60-70万元。同时，加盟商经营过程中发现，实际毛利率在30%-50%。

而糖水的客单价通常在20元以上，价格远超新茶饮，导致品类复购率不高，前期的高投入和后期的低频次消费形成错配，加盟商的回本之路可能会更加漫长。

在小红书等社媒平台上，已经有不少关于麦记牛奶公司门店转让的消息。

《BUG》栏目从加盟商所获取的食品安全线下稽核表显示，麦记牛奶的检查项目，包括人员管理、设备管理、物料管理等多个方面，红线项目有12项。据加盟商介绍，品牌方设置的卫生红线项目相当多，包含地面水渍、器具轻微破损、冰箱胶条等，触及红线单条罚款动辄1000元。

站在品牌方的角度，对门店设置处罚机制的初心，都是为了更加规范和标准化的运营。只是麦记牛奶作为新晋网红品牌，前端门店疯狂扩张的同时，如果后端供应链和管理能力无法迅速跟上，就很容易在品牌方和加盟商之间产生冲突。

天眼查信息显示，6月20日麦记牛奶创始人徐康卸任，品牌运营主体公司法人在5月底由谢永亮变更为戴志华，注册资本仅10万元。这一系列变化，加剧了市场的焦虑。

新中式糖水是伪命题？

糖水本身并不是新故事，早在麦记牛奶出现前，就有不少品牌深耕该领域。

作为港式甜品的代表品牌之一，“许留山”曾首创杨枝甘露、芒果西米捞等经典产品，巅峰时期内地门店突破300家；主打手工芋圆和烧仙草等两大核心品类的“鲜芋仙”曾在2019年达到顶峰，全球门店数量超过800家。

只是，随着新茶饮的崛起和加盟管理失控等内外因素的影响，许留山在2023年几乎关停全部门店，鲜芋仙于2026年4月被迫“卖身”CFB集团。

现在，借助新中式的概念，传统糖水试图二次翻红。

行业数据显示，国内糖水品类市场规模已经从2022年的242亿元增长到2025年的621亿元，预计到2026年底将会突破780亿元。

但中式糖水要想复制新茶饮的万店神话，难度极大。

目前，糖水的客单价大多在20~35元之间，糖水是起源于街头的传统小吃，常见食材无法支撑高端定位，受限于多方成本问题又无法真正把价格打下来。这种档次上不去、价格下不来的困境，是糖水品牌普遍面临的尴尬。

当前，大多数糖水铺的核心产品和卖点相似度较高，木薯大满贯、双皮奶等产品随处可见，宣传也主要集中在新鲜、新中式、手工现做等，创新性明显不足。

而随着跨界选手的涌入，使得糖水本身的品类边界逐渐模糊。新茶饮品牌纷纷在菜单中加入糖水产品，就连海底捞也在今年初开出首家糖水铺特色主题店，产品定价在9.9-20元。

区域性和季节性，是糖水品类扩张的最大问题。糖水起源于岭南，越往北方消费频次越低；淡旺季分化相当明显，夏季客流量火爆、冬季却鲜有人问津。谢永亮就曾坦言，今年三四月份的淡季中，整个行业的业绩下滑近20%。

另一个现实情况是，新中式糖水主要集中在一二线城市的购物中心，同一个商场里很难容下多家糖水店，奶茶店却能密集开店，这又给糖水市场加了一层显性天花板。

糖水或许是一门能赚钱的生意，但绝不能照搬新茶饮的发展路径。否则当盲目扩张的泡沫破裂，最终只能留下一地鸡毛。$茶百道(HK|02555)$$蜜雪集团(HK|02097)$$沪上阿姨(HK|02589)$