和讯信息李景峰：反弹能否持续？

（原标题：和讯信息李景峰：反弹能否持续？）

关于A股大举反弹后的后市看法，以下结合技术面与海外动态做一梳理。

首先，反弹必然会遇到阻力，正如此前判断回调时会在支撑位获得支撑一样。当前指数踩至密集成交区后出现反弹，叠加15分钟级别底背离信号以及反弹放量的配合，同时均线远离后存在回归预期，反弹的逻辑较为清晰。向上同样有压力位可参照：3700点附近为小压力位，3800点为较大的压力位。大致节奏可能是：A浪反弹靠近3800点，随后中途回调，再反弹向3900点甚至4000点靠近。对应创业板指的ABC结构，3800点、3900点至4000点区间应是寻找减仓策略的窗口期。

海外方面，昨夜美股反弹，领涨方向集中在AI硬件上游环节，如美光、存储、超威半导体、英特尔等。韩国股市开盘亦大幅上涨。硬件走强的原因，一方面受A股带动，但更关键的因素在于即将公布的谷歌财报——资本开支及现金流是否超预期，是短期市场关注的核心。若财报向好，资金将重新获得炒作AI硬件的理由和信心；若不及预期，AI硬件已历经较大跌幅，可能再次回踩。

在AI硬件方向上，关注的重点更多集中在国产算力而非海外算力。即便海外算力表现不佳并将国产算力拉低，从中期逻辑来看，国产算力的方向并未发生改变。若海外算力出现反弹，可适当做减法；但若后续海外算力再度回调、带动国产算力被动下行，则国产算力仍是值得关注的配置方向。

今日观察点在于，创业板指在3700点至3800点区间是否会受阻，回调时若放量则需谨慎，若缩量则问题不大。反弹之后再到达重要压力位时，采取集中减仓的策略较为稳妥。