特斯拉次季营收282.4亿美元增26% 自由现金流负11亿美元

（原标题：特斯拉次季营收282.4亿美元增26% 自由现金流负11亿美元）

观点网讯：7月27日，摩根大通与大和资本市场下调特斯拉目标价，ARK Invest则逆势买入，市场对特斯拉第二季度财报反应分化。

财报显示，特斯拉第二季度营收282.4亿美元，按年增长26%，创三年来首次单季营收增速突破20%。

营收高增背后，盈利能力显著承压。季度运营利润仅3.98亿美元，远低于市场预期的13.9亿美元；调整后净利润12亿美元，按年下降17%，低于华尔街预期的19亿美元；调整后每股收益0.33美元，按年跌18%。

利润受压源于多重因素：特斯拉为提振电动车销量扩大折扣优惠，直接侵蚀利润空间；摩根大通报告指出，毛利率下滑还来自利率补贴成本上升、能源储存系统保固费用增加及大宗商品成本压力。

监管积分收入的萎缩进一步拖累利润。该项收入由一年前的4.39亿美元大幅降至1.46亿美元。摩根大通同时指出，扣除监管积分后，汽车业务基础毛利率环比持平，有助缓解市场对交付量增长纯粹由鼓励措施驱动的疑虑。

自由现金流方面，特斯拉单季录得负11亿美元，两年来首次转负。管理层重申2026年资本支出目标超过250亿美元。

业绩公布后，特斯拉股价上周累跌近18%，上周五收报313.03美元，创2022年12月以来最大单周跌幅；今年以来累计下跌30%。马斯克个人财富在五个交易日内减少约1300亿美元，其在社交平台X上自嘲为“（前）万亿富翁”。

投行态度趋于谨慎。摩根大通将特斯拉目标价由475美元降至450美元，评级维持“中性”，认为股价短期可能维持震荡，因市场对未来预估仍处于向下修正阶段；大和资本市场则将目标价从395美元下调至345美元。

与之形成对照的是，“女股神”Cathie Wood操盘的ARK Invest于上周四透过旗下4只基金买进约16万股特斯拉股票，当日特斯拉股价重挫近15%。ARK一直是马斯克的坚定支持者，此次逆势加码凸显市场在短期悲观与长期看多之间的分歧。

摩根大通报告同时提到，特斯拉无监督Robotaxi里程数正快速增长，自2026年1月以来周增10%，且至今安全记录良好；Optimus供应链爬坡进展顺利，但管理层提醒量产初期S型曲线将较为缓慢。

免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。