摩根士丹利将MiniMax加入中港焦点股名单给予增持评级_财经频道

摩根士丹利将MiniMax加入中港焦点股名单，给予增持评级，维持2026年ARR达10亿美元预测。

（原标题：摩根士丹利将MiniMax加入中港焦点股名单给予增持评级）

观点网讯：8月12日，摩根士丹利发表报告，将MiniMax加入中港焦点股名单，同时剔除映恩生物-B，并对MiniMax给予“增持”评级。

大摩维持MiniMax 2026年年度经常性收入达10亿美元的预测，认为增长将集中在下半年，将由H3模型及预期9月至10月推出的M3 Pro模型带动。其中，M3 Pro的成功扩展被视为主要上行催化剂。

报告指出，MiniMax在多模态领域的优势仍被低估，其H3模型在全球领先视频模型中名列前茅，有望提供第二个ARR增长引擎。公司计划进行约20亿美元的股权或可换股债券融资，以支持模型训练及推理运算的持续投资。

对于此前M3模型因规模较小、定价较高及编码表现较弱而引发的开发者负面反馈，大摩认为公司主要将该模型视为稀疏注意力架构的测试，而非其大型语言模型能力的完整展现。即将推出的M3更新应可解决编码问题，而2至3万亿参数的M3 Pro模型将成为对其前沿效能及定价能力更重要的测试。

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摩根士丹利将MiniMax加入中港焦点股名单 给予增持评级